配对交易中配对与交易策略双重改进下的行业实证检验

发布时间：2018-01-26 02:14

本文关键词： 配对交易相关系数价格动量均值回复　出处：《上海金融》2017年02期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文以上证180指数成分股为实证对象,先进行行业分类以确保配对股票有类似的基本面信息即行业中性,然后对传统的配对交易进行配对阶段和策略阶段的双重改进,最后分析不同行业的配对交易效果,得到两个主要结论。一是配对阶段加入相关系数的考量能够有效剔除风险收益比较差的股票对,二是均值回复和价格动量在配对交易中都是起作用的,只是作用机制不同,分别影响平均年化收益和日均收益,代表着资金的综合套利和运转效率。
[Abstract]:This article takes Shanghai 180 index constituent stock as the empirical object, first carries on the industry classification to ensure the matched stock has the similar fundamental aspect information, namely the industry neutral. Then the traditional pairing transaction is improved in two stages: pairing stage and strategy stage. Finally, the effect of pairing transaction in different industries is analyzed. Two main conclusions are drawn. One is that the consideration of correlation coefficient in the pairing stage can effectively eliminate the stock pairs with poor return at risk, and the other is that the mean value recovery and price momentum play a role in the matching transaction. But the mechanism is different, which affects the average annual income and the daily average income respectively, which represents the comprehensive arbitrage and operation efficiency of funds.
【作者单位】：上海交通大学安泰经济与管理学院;
【基金】：国家社会科学基金重大项目“产业升级背景下优化发展中国多层次资本市场体系问题研究”(14ZDA046)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： "!!一、引言截至2015年底,沪深股票市场融资融券余额为1.1713万亿,增速约25%,前景十分可观,其中促使两融业务快速发展的一个主要因素就是配对交易策略的广泛实施。配对交易策略起源于二十世纪华尔街著名投行摩根斯坦利的证券交易员Nujzio Targaglia领导的数量分析团队。其遵循

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