融资融券下卖空机制的国内A股市场微观属性

发布时间：2019-01-11 07:59

【摘要】：融资融券的国内推行给证券交易市场提供了完整的交易准则,研究融资融券能够给监管人员以及投资人员提供决策依据。文章研究了252只沪深股票的交易信息,并选取双重差分方式给出卖空机制关于定价效率的作用。研究结果表明:卖空机制推广能够提升股票的定价效率,该状况的产生是由于投资人异质性减弱以及股市流动特性加强;能够卖空的股票波动幅度减弱,且能够融合大规模交易。
[Abstract]:The domestic implementation of margin and short margin provides a complete trading criterion for the securities trading market, and the study of margin financing and short selling can provide decision basis for regulators and investors. In this paper, the information of 252 stocks in Shanghai and Shenzhen is studied, and the effect of short selling mechanism on pricing efficiency is given by means of double difference method. The results show that: the promotion of short selling mechanism can improve the pricing efficiency of stocks, which is due to the weakening of investor heterogeneity and the strengthening of stock market liquidity. Short-selling stocks are less volatile and can integrate large-scale trading.
【作者单位】： 江苏信息学院商学院;
【分类号】：F832.51

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本文编号：2406880