澳大利亚超级年金投资管理模式研究

发布时间：2020-03-22 22:40

【摘要】：我国现行的养老金体系主要面临两大问题,一是养老金存量严重不足,统计结果显示,截至2016年底,养老金总存量在国内生产总值中的比重约计7%;二是养老金增长幅度十分有限,随着我国人口老龄化趋势的不断加剧,基本养老金的缴费群体日益缩减,相应的支付数额却与日俱增,有的省份基本养老金已经入不敷出,目前基本养老保险基金的投资收益非常低,仅有2-3%,低于通货膨胀水平,无法保值。此外,由于各省经济水平不一,养老保障制度发展不均衡,个别省份保障水平低,资金监管体系薄弱的情况更为突出。澳大利亚的“三根支柱”养老保障体系,覆盖面广,投资监管体制完善,收益长期稳定,能够支持澳大利亚国库运营,迄今为止,该体系已成为世界上运作最为成功的模式之一。其运营结构如下:首要支柱来自于政府提供的基本养老金;第二个支柱源自超级年金,这与我国的企业年金相类似;最后一个支柱是个人所缴纳的储蓄金,该养老保障体系构建了一个社会基本安全保障网。作为其第二支柱的超级年金的规模日益壮大,其运营和管理的基金规模已达到澳大利亚GDP的140%,最近5年的平均年化收益为8.3%,大大高于通货膨胀水平,达到了保值增值的目的,减轻了澳大利亚联邦政府的财政压力,促进了经济资源的合理有效配置。本文主要对澳大利亚超级年金的基本情况、投资和运营管理模式进行了研究。本文首先介绍了澳大利亚超级年金的运营模式、资金来源、基金规模、分类及资产管理情况,还总结了各类超级年金基金的发展历程。之后,本文重点研究了澳大利亚超级年金的投资模式,梳理了超级年金投资目标与投资风格的关系;本文还根据2018年澳大利亚超级年金的资产配置情况,总结出澳大利亚超级年金以安全性为基础的4大投资策略。本文的第二大部分对澳大利亚超级年金的监管模式进行了研究。首先是运营超级年金的准入机制,其次是对澳大利亚超级年金的3大监管部门的职能和监管框架进行了详细的描述,总结出澳大利亚金融监管体系审慎监管和行为监管的“双峰”监管特色。本文又从以风险为导向的角度对监管的流程进行了研究。本文的第三部分分析了超级年金对澳大利亚养老保障体系带来的社会经济效益和存在不足。最后一部分是结合我国的国情,提出加快和完善我国的养老保险基金的治理和监管体系的几点建议。
【图文】：

年金基金,澳大利亚,总量,基金

图 3.1 澳大利亚 2004-2018 年 GDP 和超级年金基金总量的对比数据来源： Australia Prudential Regulation Authority, Annual SuperannuationBulletin，June 2018, http://www.apra.gov.au/.3.1.4 澳大利亚超级年金的基金分类及资产管理情况从类型上看，澳大利亚超级年金的基金主要分为 5 大类，包括：公司基金（Corporate Fund）：由一个公司或同一组内的公司建立的企业年金、行业基金(Industry Fund)：由一个行业或相关行业的企业建立的企业年金、公共部门基金(Public Sector Fund)：由政府部门设立的针对其雇员的养老金、零售型基金(Retail Fund)：由金融机构提供的职业或个人养老基金、小型年金基金：包括成员在 5 人以下、个人基金和自营型超级年金（ Self-managedsuperannuation funds,SMSF）。经过数十年的运营和积累，截至 2018 年 6 月，有近 59 万 8 千个基金实体

年金基金,澳大利亚,发展趋势,年金

图 3.2 澳大利亚 2004-2018 年超级年金基金发展趋势数据来源： Australia Prudential Regulation Authority, Annual SuperannuationBulletin，June 2018, http://www.apra.gov.au/.3.2 澳大利亚超级年金的投资模式根据澳大利亚超级年金监管法的规定，澳大利亚超级年金的受托人须是注册的超级年金实体并持有超级年金基金许可证 RSE。受托人委托投资管理人对基金进行投资，除了小型自营型基金外，超级年金的投资管理人须是法人机构。超级年金监管法对基金投资范围没有做出特别限制，从超级年金的投资策略和投资操作来看，超级年金的投资领域十分广泛，既有股票、债券、现金类资产的投资，，也有房地产，基础设施，商品期货和对冲基金的投资。涉及到了市场上大多数的投资工具,另外超级年金也在海外进行投资。信托系统是澳大利亚超
【学位授予单位】：吉林大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F846.11

【相似文献】