美国寿险业的发展特征及启示——基于保险监管的视角

发布时间：2020-12-04 22:04

　　美国寿险市场高度发达,在国民经济生活中发挥着重要作用。本文基于保险监管视角,对美国寿险业的发展特征和美国保险监管制度进行分析研究。对美国寿险业发展特征的研究发现:从市场主体看,美国寿险公司虽经历过两次数量的减少阶段,但目前寿险公司数量依然较多,寿险市场竞争激烈;从保险深度与保险密度看,美国寿险市场规模较大、寿险产品的普及程度较高;从收入结构看,美国寿险业产品结构以年金业务为主、传统寿险和医疗保险为辅,并且投资收入也越来越成为寿险公司收入的重要部分;从资产配置结构看,寿险公司持有的金融资产规模不断扩大,资产配置公司债券的比例最高,其次是公司股票。对美国保险监管制度的分析发现完备的法律制度建设是保险监管的保障。我国寿险业可借鉴美国寿险业的发展经验,在培育市场主体、丰富寿险资金运用、发展商业养老保险、加强保险监管法制建设等方面着力提升。 

【文章来源】：西南金融. 2020年10期 第59-68页 北大核心

【文章页数】：10 页

【部分图文】：

美国寿险资产配置公司债券规模变化情况

从美国寿险公司主体数量变化的历史来看，虽然历经两次数量减少阶段，但目前寿险公司数量依然较多，市场竞争仍然激烈。1970～1982年，是美国经济发展中的“滞胀”阶段，但保险业属于后周期行业，宏观经济的萧条对保险业负面影响具有滞后性，几年后出现大量保险公司破产的现象。1988年后，美国寿险公司数量经历过两次明显的减少阶段（见图1），寿险公司从两千多家减少到2017年的781家。这种变化与美国寿险业所经受的两次行业危机和美国国内的保险监管政策有很大关系。第一次危机是利率波动与投资失败造成寿险公司的利差损事件，在1989年到1994年之间，贷款利率和债券收益率下跌导致资产收益率低于平均结算利率，巨额利差损拖垮了许多寿险公司，出现公司倒闭和破产。第二次危机是2000年到2005年，当时美国股市互联网泡沫破灭，标普500指数从2000年8月最高点1517.68下跌到2002年9月的815.28点，跌幅达46.3%，寿险公司因配置大量股票资产（约占寿险资产配置的30%），造成寿险公司投资严重亏损，引发寿险公司的破产潮。另外，美国国内保险监管政策的变化也影响着寿险公司数量的变化。1999年11月，美国《金融服务现代化法案》颁布，鼓励金融混业经营，保险监管也开始混业监管。该法案颁布前，美国金融监管实行的是分业监管，保险监管由之前的各个州单独监管；颁布后，保险监管保留了各州政府在发放保险经营许可、对保险业的监督管理、制定和保护消费者的职权，但增加了美国保险监督官协会（NAIC）为联邦一级的保险监管机构，作为美国全国性保险监管协商合作的平台。法案颁布后，美国金融业实行混业经营，为了防范金融集团内部子公司之间的风险传播，美国金融监管当局对这些公司提出更高的监管要求，导致很多寿险公司在各州设立的子公司转成分公司或合并，造成寿险公司数量减少。在美国寿险业利差损事件、投资股市亏损事件以及美国国内监管政策变化的影响下，寿险公司数量由顶峰时期1988年的2343家减少到2017年的781家。尽管如此，目前美国寿险业依然有数量众多的保险公司，市场竞争激烈。

各业务部分占总收入比例变化情况如图2所示：（1）传统寿险业务收入在寿险公司收入中所占的比例呈下降趋势，从1970年的44.19%下降到2017年的14.57%;(2）年金保险业务收入在寿险公司收入中的比例呈逐渐上升趋势，从1970年的7.59%上升到2017年的30%左右；（3）医疗保险业务收入所占比例从之前的20%～25%下降到近年来的15%～20%之间；（4）投资及其他收入在寿险公司总收入中的比例呈上升趋势，从早期的25%逐渐上升到近期的35%以上。分析其变化原因，这是美国寿险适应人口结构变迁的结果。第二次世界大战后，美国在婴儿潮后出生的居民正步入老年且寿命延长，造成对养老需求的增加，刺激了对年金等保障型保险产品的需求。根据世界银行发布的统计数据，2015年美国65岁及以上的人口数量达14.8%,2015年新生人口寿命预期达78.69岁。人口老龄化问题加剧、预期寿命的延长，推动了美国养老需求增加，使得对年金保险需求的增加，促进了年金保险的发展。另外，年金保险的快速发展还受到1986年美国《税法修正案》的激励影响。该法案中，美国政府通过减税、免税和延迟税收等多项优惠政策鼓励增加年金在整个养老保障中的规模，促进了年金的快速发展。值得一提的是，2019年12月美国国会通过的《养老金提高法案》，将使越来越多美国消费者选择购买年金险以提高退休生活质量。该法案旨在提高养老金储蓄，促进美国企业年金计划，解决养老危机，所以预计未来对年金保险的需求仍将上升。


本文编号：2898299