控股股东股权质押、公司治理与财务风险

发布时间：2020-12-22 11:06

　　基于我国A股上市公司2008～2018年的样本,以控股股东股权质押为对象,研究其对财务风险的影响,并检验公司治理在两者关系中的作用;进一步将财务风险分为红、橙、黄、蓝四个预警等级,将控股股东股权质押分为"小、中小、中大、大"四种规模,运用多元Logit模型构建控股股东股权质押下的财务风险预警机制。结果表明:控股股东进行股权质押的上市公司财务风险更高,且质押规模越大越可能导致较高等级的风险预警;不同的公司治理维度在控股股东股权质押对财务风险的影响中发挥了不同的作用,独立董事比例、股权集中度、内部制衡度越高管理层越倾向于"监督",而董事持股比例、高管持股比例、高管薪酬越高管理层越倾向于"合谋"。 

【文章来源】：财会月刊. 2020年20期 北大核心

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述与研究假设
    （一）控股股东股权质押与财务风险
    （二）控股股东股权质押、公司治理与财务风险
        1. 股权结构。
        2. 高管治理。
        3. 董事治理。
三、研究设计
    （一）样本选择
    （二）变量定义
        1. 被解释变量。
        2. 解释变量。
        3. 调节变量。
        4. 控制变量。
    （三）模型构建
四、实证分析
    （一）描述性统计
    （二）回归分析
        1. 控股股东股权质押与财务风险。
        2. 控股股东股权质押、公司治理与财务风险。
    （三）稳健性检验
        1. 两阶段最小二乘法。
        2. PSM倾向得分匹配。
        3. 替换股权质押变量。
    （四）进一步研究
        1. 控股股东小规模股权质押。
        2. 控股股东中小规模股权质押。
        3. 控股股东中大规模股权质押。
        4. 控股股东大规模股权质押。
五、结论


【参考文献】：
期刊论文
[1]高管薪酬粘性形成机理研究:基于掏空视角[J]. 张汉南,孙世敏,马智颖.  会计研究. 2019(04)
[2]大股东股权质押和企业风险承担研究[J]. 何威风,刘怡君,吴玉宇.  中国软科学. 2018(05)
[3]控股股东股权质押影响高管薪酬——业绩敏感性吗?[J]. 李常青,幸伟.  经济管理. 2018(05)
[4]控股股东股权质押与现金持有水平:“掏空”还是“规避控制权转移风险”[J]. 李常青,幸伟,李茂良.  财贸经济. 2018(04)
[5]大股东股权质押会影响审计师决策吗?——基于审计费用与审计意见的证据[J]. 张俊瑞,余思佳,程子健.  审计研究. 2017(03)
[6]大股东股权质押、股权性质与盈余管理方式[J]. 王斌,宋春霞.  华东经济管理. 2015(08)
[7]董事会治理与财务风险关系——来自战略性新兴产业的经验证据[J]. 陈丽霖,秦博.  社会科学家. 2015(04)
[8]大股东股权质押、占款与企业价值[J]. 郑国坚,林东杰,林斌.  管理科学学报. 2014(09)
[9]我国中小企业治理结构与财务风险相关性研究——基于中小企业板上市公司的经验数据[J]. 宫海亮,迟旭升,徐婷婷.  苏州大学学报(哲学社会科学版). 2014(04)
[10]大股东股权质押、控制权转移风险与公司业绩[J]. 王斌,蔡安辉,冯洋.  系统工程理论与实践. 2013(07)



本文编号：2931649