经济政策不确定性会加大市场摩擦吗？——基于信贷资本逆向流动的经验证据

发布时间：2021-02-02 23:58

　　使用Baker et al.开发的经济政策不确定性指数,使用企业微观数据首次基于信贷资本的逆向流动模型考察经济政策不确定性是否加剧了市场摩擦。研究发现:第一,经济政策不确定性上升导致银行更加依赖软信息进行贷款决策,显著加剧了信贷市场摩擦,表现为显著抑制信贷资金流向高生产率的企业。第二,相对于大银行,由于中小银行在软信息搜集方面更具有优势,因而经济政策不确定性对市场摩擦的加剧作用在银行集中度更高的地区更显著。第三,随着地区市场化进程的推进以及利率市场化改革,经济政策不确定性造成信贷资源的逆向流动现象会减缓。拓展性检验发现:相对于民营企业,经济政策不确定性显著加剧了国有企业面临的市场摩擦。 

【文章来源】：江西社会科学. 2020,40(08)北大核心CSSCI

【文章页数】：12 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述与理论分析
三、数据介绍与实证策略
    （一）经济政策不确定性指标
    （二）上市公司数据
    （三）实证策略
四、实证检验与结果分析
    （一）描述性统计
    （二）假设检验与结果分析
    （三）拓展性分析与稳健性测试
五、研究结论与启示



本文编号：3015570