现金持有、融资约束与资本结构非线性调整 ——基于动态面板阈值回归模型的实证研究

发布时间：2021-04-01 16:52

　　公司资本结构问题一直以来都受到国内外学者的广泛关注,资本结构也是公司金融里最有价值的学术研究和实践意义之一。其作为公司财务非常重要的指标,如何选择资本结构对于企业减少成本,获取较高收益起着至关重要的作用。资本结构的合理选择也为企业的发展奠定基础,所以作为公司治理的重要内容之一,对资本结构的理论研究和实践决策成为了企业不可回避的话题。如今,随着企业环境越来越复杂,在很多情况下静态的资本结构理论已经不能很合理的解释企业资本结构的实际状况,因此从动态角度来对资本结构选择进行思考成为了学术界的主流方向。动态视角肯定了很多公司都存在一个目标的资本结构,但是考虑到目标资本结构受多种因素影响而处于不断变化中,而且调整资本结构时成本因素的存在,公司往往只是向目标资本结构进行部分调整,因而导致实际资本结构与目标资本结构会有一定的偏离。本文主要是对现金持有、融资约束如何影响资本结构非线性调整做了深入的讨论。本文以2005—2014年沪深两市上市公司的样本数据为研究对象,从融资约束的角度出发,以现金持有水平作为样本分层研究的基准,采用动态面板阈值回归方法,对现金持有水平和融资约束程度进行合理分层,首次考察了... 

【文章来源】：江西财经大学江西省

【文章页数】：60 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

变量相关性矩阵图

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3113664