新冠肺炎疫情下美国各部门资产负债表风险分析

发布时间：2021-05-18 19:56

　　本文通过对美国家庭、非金融企业、金融及政府部门资产负债表进行风险分析,探究在新冠疫情的影响下,美国经济部门的重点风险领域。分析结果表明,本轮危机的性质和风险点与2008年全球金融危机区别较大,银行业在本轮危机中表现得较为稳健,风险主要来自疫情对企业的冲击。另外,如果疫情进一步恶化,企业部门信贷及债券被降级的概率将会增加,违约风险飙升,由杠杆贷款及抵押贷款凭证（CLO）等产品传导至整体金融部门的潜在风险加剧,有可能引发新一轮金融危机。 

【文章来源】：武汉金融. 2020,(10)北大核心

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
一、美国各部门资产负债表特征
    （一）家庭部门
        1. 杠杆率降幅明显。
        2. 家庭总资产稳步增长。
        3. 家庭部门总资产以金融资产为主，并以权益类资产为主。
        4. 负债水平较低，以住房抵押贷款为主。
        5. 住房抵押贷款占总负债的比例略有下降。
    （二）非金融企业部门
        1. 杠杆率缓慢上升。
        2. 美国非金融企业资产总值为45.12万亿美元（按市值或重置成本计算）。
        3. 主要负债方式为债券。
        4. BBB级公司债券占比最高。
        5. 面向投机级别发行人的杠杆贷款增长较快。
    （三）金融部门
        1. 共同基金增长迅速。
        2. 银行业流动性储备水平较高。
        3. 银行业资本规模扩大，充足率显著提高。
        4. 银行对非金融企业的贷款持续上升，信贷质量水平较为稳健。
        5. 经纪交易商（broker-dealer）杠杆率低。
        6. 保险公司整体稳健。
    （四）政府部门
        1. 债务规模不断攀升。
        2. 资不抵债。
        3. 美联储资产负债表规模增长过快。
二、风险分险分析
    （一）家庭部门风险主要来自失业和金融资产缩水
    （二）非金融企业部门受疫情冲击最为严重
        1. 流动性风险凸显。
        2. 融资成本升高。
        3. 非金融部门债务总量增长迅速。
    （三）应着重关注BBB级债券、杠杆贷款和CLO市场的金融风险
        1. 股票回购停止带来的股市风险。
        2. BBB级公司债券评级调降的债券风险。
        3. 杠杆贷款和CLO市场的潜在风险。
        4. 杠杆贷款和CLO市场对金融机构的风险传导。
    （四）应警惕美国政府债务进一步扩大可能带来的流动性冲击
三、结语



本文编号：3194394