沪深300股指期货风险测度与管理 ——基于CVaR方法

发布时间：2021-09-02 00:17

　　2010年4月16日沪深300股指期货正式交易，这改变了长期以来我国股市只能做多不能做空的局面，为投资者规避股票市场的系统性风险提供了一个有效的工具。但是股指期货作为一种衍生工具，其独特的杠杆效应使股指期货交易中蕴含着巨大的风险。我国资本市场发展历史较短，包括机构投资者在内，市场参与者的风险防范意识以及专业技术普遍欠缺，近年来我国一些大型企业在衍生品市场上屡屡巨亏就是很好的说明，因此在股指期货的风险管理中引入一个可以将风险进行量化分析的工具是十分必要的。VaR方法与CVaR方法可以便捷地通过简单的数字反映交易者所面临的风险，是风险管理中的良好工具，本文对股指期货风险的来源进行了分析，并在讨论了股指期货市场不同层次的风险监管之后引出了CVaR方法这一有效的风险管理工具，并对其原理以及计算方法进行了详述，最后利用极值理论中的GPD分布拟合沪深300股指期货的交易数据并进行实证分析，发现引入极值理论的CVaR方法可以很好的反映出股指期货市场中的风险，这对我国股指期货交易中的风险管理有一定的借鉴意义。 

【文章来源】：兰州财经大学甘肃省

【文章页数】：58 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

全球股指类衍生品（包括股指期货及股指期权）交易量柱状图单位：张（手）

最优套期保值比率的决定（其中δ2是资产头寸方差，ρ是套期保值比率）

沪深300股指期货收益率正态性检验图5.1是对样本数据所进行的正态检验结果，从图中我们可以看出沪深300


本文编号：3377927