民营化方式、政治关联与股权融资效率——来自民营上市公司经验数据的DEA-Malmquist分析

发布时间：2017-06-02 11:02

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【摘要】：本文采用DEA方法和malmquist指数法对207家民营上市公司2005-2014年间的股权融资效率分析,研究发现:股权融资效率整体较低,但这10年间股权融资效率的全要素生产率大于1,表明民营企业的股权融资效率得到了改善,主要是源于股权融资规模效率的上升;直接民营化公司的股权融资效率高于间接民营化公司的股权融资效率,政治关联对直接民营化企业的股权融资效率影响高于间接民营化的企业,其中,直接民营化公司的企业家具有政治背景的工作经历对股权融资效率的影响更大。最后,从政府政策支持、资本市场改革和民营企业技术创新提出了提升股权融资效率的建议。
【作者单位】： 武汉学院财会系;中南财经政法大学会计学院;
【关键词】： 民营化方式 政治关联 股权融资效率 据包络分析法(DEA) Malmquist指数法
【基金】：国家社会科学基金课题“中小上市公司超募融资与投资效率研究”(项目编号12BJY018)
【分类号】：F832.51;D0;F276.5
【正文快照】： 一、引言民营企业(下简称民企)融资问题受到广泛关注。许多研究侧重于民企债务融资,而对其股权融资主要集中在股权融资成本方面,而较少关注股权融资效率问题。在我国社会主义市场经济体制探索实践中,金融体制改革有了明显进步,外部制度环境的逐步改善在一定程度上缓解了民企融

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