基于小波CCC-GARCH模型的融资融券交易与证券市场波动率关系研究
发布时间：2017-06-04 00:04
本文关键词：基于小波CCC-GARCH模型的融资融券交易与证券市场波动率关系研究，，由笔耕文化传播整理发布。
【摘要】：以2010年4月2日~2016年7月21日的中国证券市场交易数据为样本,运用小波CCCGARCH模型,考量融资融券交易对证券市场波动率的影响。结果表明,融资交易行为对证券市场收益率和成交量的波动均有较显著的影响,而融券交易对市场波动率的影响不显著。同时,融资交易行为对市场的影响主要由高频信号所驱动,投资者短期非理性行为或噪音交易对市场波动的影响较大。为促进市场的健康发展,应均衡融资融券业务的发展,培养理性机构投资者,加强投资者风险警示加快融资融券数据库的建设。
【作者单位】： 湖南大学工商管理学院;中南林业科技大学经济学院;
【关键词】： 融资融券 市场波动率 CCC-GARCH 条件相关系数 小波分析
【基金】：国家自然科学基金项目(71373072) 高等学校博士点专项科研基金项目(20130161110031)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言融资融券交易又称为保证金交易,是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物,借入资金买入证券或借入证券并卖出的行为。一些学者认为融资融券业务在一定程度上加剧了市场的暴涨暴跌,但也有学者认为融资融券作为投资和风险管理工具,有助于提高市场定价效率
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本文编号：419516
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