资本市场泡沫、经济波动与货币政策反应

发布时间：2017-06-09 10:10

  本文关键词：资本市场泡沫、经济波动与货币政策反应，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：金融危机的实践表明,资本市场震荡可能会对实体经济造成严重影响。本文系统地梳理了国外理论研究成果,并结合中国现实情况,采用MSVAR和滚动回归两种方法对1996-2015年我国资本市场波动与实体经济的关系,以及货币政策的介入效率等问题进行了实证分析。结果表明,在市场繁荣阶段,泡沫形成主要源自政策干预和流动性驱动,但其对实体经济的正面意义较小。相反,在萧条阶段,其价格下滑对经济有显著负面影响,而货币态势调整却难以改变这种趋势。基于此结论,本文对我国货币政策如何权衡应对资本市场与实体经济波动的问题提出了政策建议。
【作者单位】： 中国人民银行调查统计司;中国人民银行武汉分行;
【关键词】： 资本市场 经济波动 货币政策 逆风策略
【基金】：国家社科基金《新常态下的货币政策转型问题研究》(15BJY157) 国家自科基金应急项目《资本市场健康发展对通货紧缩预期的影响机制研究》(71541016)的阶段性成果
【分类号】：F822.0;F832.51;F124.8
【正文快照】： 引言2014年下半年以来,我国资本市场经历了大幅震荡,上证指数仅用半年左右的时间就从2400点左右快速攀升到近5200点,而后在降杠杆政策的冲击下,指数迅速滑落并持续大幅震荡。在整个过程中,尤其是指数暴跌阶段,关于央行是否应该利用货币扩张释放流动性救市的话题引起了广泛的争

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 丁辉关,蔡建生;2003:中国经济形势分析和货币政策选择[J];南京工业职业技术学院学报;2003年03期

2 蒋绵绵;当前宏观经济形势与货币政策的选择[J];市场论坛;2005年04期

3 陈丽华;;货币政策作用于经济增长的实践考察与现实思考[J];经济师;2006年07期

4 贺建伟;韩建平;陈亚星;;浅析货币政策在县域经济“失灵”问题[J];华北金融;2006年S2期

5 石峗姝;;略论从紧的货币政策对国计民生的影响[J];现代商业;2008年05期

6 夏河;;让货币政策推进县域经济又好又快发展[J];协商论坛;2008年07期

7 王艳;唐境;;从紧的货币政策对黑龙江的影响及对策建议[J];黑龙江金融;2008年07期

8 白亚鹏;;货币政策作用于经济增长的现实思考[J];中共云南省委党校学报;2009年01期

9 刘金叶;;居民消费对货币政策冲击反应机理的探讨[J];才智;2009年27期

10 文曦;;贫富分化:货币政策惹的祸?[J];中国报道;2010年04期

中国重要会议论文全文数据库 前2条

1 薛鹤翔;许志伟;罗大庆;;投资流动性冲击与中国经济波动——货币政策能稳定经济吗?[A];2009年全国博士生学术会议论文集[C];2009年

2 张晶;;地区经济结构差异是我国货币政策存在区域效应差异的根本原因吗?[A];中国社会科学院第三届中国经济论坛论文集（下）[C];2007年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 乔虹 摩根士丹利大中华区首席经济学家;若大幅放松货币政策对中国经济弊大于利[N];中国城乡金融报;2012年

2 记者 聂伟柱　洪偌馨;货币政策下个十年： 为两个“翻番”目标护航[N];第一财经日报;2013年

3 本报记者 周子勋;货币政策：适度放松还是继续收紧？[N];中国经济时报;2013年

4 中国银行战略发展部副总经理 宗良;下半年货币政策将更侧重于短期公开市场操作[N];证券日报;2013年

5 西南财经大学 吴小丹 周长;货币政策对经济稳中向好的作用[N];人民日报;2014年

6 高谦 朱启兵 民族证券分析师;经济下行趋势未改 货币政策维稳不变[N];证券时报;2014年

7 记者 闫瑾;专家预测货币政策不会全面放松[N];北京商报;2014年

8 记者 张田苗;欧美货币政策会继续背道而驰？[N];期货日报;2014年

9 本报记者 闫立良　董少鹏;经济企稳向好 对货币政策的浮躁从何而来[N];证券日报;2009年

10 中央财经大学证券期货研究所所长 贺强;货币政策与经济发展的六个关系[N];证券日报;2003年

中国博士学位论文全文数据库 前3条

1 闫思;全球的量化宽松货币政策对中国经济的影响[D];东北财经大学;2013年

2 吉红云;中国货币政策对产业的结构性影响及机制研究[D];复旦大学;2014年

3 张丽莉;中国经济内外均衡的政策优化研究[D];东北师范大学;2014年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 张倩倩;宏观审慎政策对货币政策的影响分析[D];天津财经大学;2014年

2 扈科迪;美国逆周期货币政策对中国经济的影响研究[D];天津财经大学;2014年

3 王晗;安倍经济学中扩张性的货币政策对我国经济的影响[D];吉林大学;2016年

4 青攀;日本量化宽松货币政策对我国产出的溢出效应研究[D];新疆财经大学;2016年

5 张宁;我国货币政策促进经济结构调整的效果研究[D];华东师范大学;2016年

6 黄志强;货币政策对区域经济的影响研究[D];西南财经大学;2006年

7 张众;论差别货币政策在烟台经济发展中的应用[D];天津大学;2006年

8 李贺;货币政策对我国经济周期影响及政策选择[D];郑州大学;2011年

9 何锦华;货币政策冲击对地方投融资影响研究[D];广西大学;2012年

10 谢两千;美国量化货币政策影响中国经济的传导机制研究[D];天津财经大学;2012年

  本文关键词：资本市场泡沫、经济波动与货币政策反应，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：435117