资本重组中内幕交易典型案例的实证研究

发布时间：2017-06-10 18:12

  本文关键词：资本重组中内幕交易典型案例的实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：内幕交易行为的实质就是欺诈,内幕信息知情人会运用各种手段获得与价格有关的敏感信息,在其被公开发布前,如果内幕信息被知情人利用进行证券买卖的操作,通常会获得巨额利益或者避免损失。这对广大普通投资者的利益产生不利影响,破坏了证券市场“公开公平公正”的原则,严重阻碍了证券市场发展。证券市场中内幕交易发生频率高,尤其在资产重组过程中,由于链条长涉及人员广,内幕交易发生的可能性就更高。同时内幕交易的特点也在不断地发生变化。立法机构和监管机构对内幕交易不断加强管制,然而实践中诸多亟待完善之处的确存在。在资本定价和资本配置等方面考虑,内幕交易的存在使市场价格与实际价值的差异更大,导致信息失真,对证券市场上的资本配置产生了负面影响。从市场效率方面来看,内幕交易重挫了投资者信心,使市场波动更为剧烈,甚至整个证券市场在某些极端情况下会发生崩溃的情况。因此,如何监管和防范内幕交易行为已被列入各国政府研究的课题。在我国证券市场上,内幕交易的问题更为突出,个中原因复杂,主要包括：证券市场中的公司缺乏完善的公司治理结构、缺少健全的信息披露机制,同时内幕交易隐蔽性强而且查证的难度极大、非法所得额较大然而处罚力度相对较轻。基于此,本文旨在通过对资产重组中内幕交易的典型案例进行实证分析,从面说明证券市场内幕交易的现状成因以及存在的问题,同时结合描述性统计分析过去六年证监会处罚的内幕交易的特点,对提出了研究结论并且给出建议。本文首先对内幕交易以及相关概念进行了定义,从内幕交易的概念和行为主体及资产重组的概念,分析了内幕交易的特征,主要特征包括：行为目的的获利性、隐蔽性强查处不易和交易主体的日趋多元。指出了资产重组与内幕交易的关系。同时描述了内幕交易所引起的市场反应,可以发现内幕交易会导致股份的波动性增、市场信息效率降低以及对市场公平性的损害。并介绍了与内幕交易相关的理论。随后通过描述性统计分析近六年与内幕交易相关的行政处罚通知,总结出资本市场内幕交易的具体特点,通过对内幕交易的原因进行解析,并选取典型案例的数据进行相关实证研究。并得出资产重组中内幕交易存在且十分严重的结论。在最后的建议部分,本文从上市公司的公司治理水平需要加强、上市公司的信息披露制度需要完善及内幕交易的诚信成本需要提高,提出对内幕交易防范的相关建议。
【关键词】：资产重组内幕交易 案例分析 事件研究法
【学位授予单位】：山东大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要6-8
• ABSTRACT8-10
• 第1章 绪论10-15
• 1.1 选题背景及意义10-11
• 1.2 相关研究综述11-13
• 1.3 研究内容、框架和研究方法13-14
• 1.4 创新与不足14-15
• 第2章 内幕交易的相关综述15-26
• 2.1 相关概念界定15-18
• 2.2 内幕交易的特征18-20
• 2.3 内幕交易的市场反应分析20-23
• 2.4 内幕交易问题的相关理论23-26
• 第3章 内幕交易案件现状分析26-36
• 3.1 内幕交易案件描述性统计分析26-32
• 3.2 内幕交易形成原因分析32-36
• 第4章 中航重机内幕交易市场反应研究36-49
• 4.1 中航重机案例简介36-39
• 4.2 研究设计39-43
• 4.3 实证结果及分析43-49
• 第5章 研究结论及对策建议49-53
• 5.1 研究结论49-50
• 5.2 对策建议50-53
• 附录153-58
• 附录258-70
• 参考文献70-72
• 致谢72-73
• 附件73

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本文编号：439419