我国上市公司多元化战略模式设计研究

发布时间：2017-06-11 06:10

  本文关键词：我国上市公司多元化战略模式设计研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：美国学者H. Igor Ansoff于1957年在《哈佛商业评论》(Harvard Business Review)发表的《多元化战略》(Strategies for diversification)拉开了企业多元化研究的序幕。多元化经营模式往往成为国际公司的战略选择。随着我国经济的发展,国内企业在多元化经营方面已取得一定成果,但由与我国经济仍处于转型时期,特殊的制度背景对企业的多元化决策产生了不容忽视的影响,多元化经营对企业发展会带来什么样的影响有待进一步研究与总结。论文选择《我国上市公司多元化战略模式设计研究》为主题,该研究成果希望能够对企业多元化经营战略的制定有一定参考价值。论文首先研究了多元化经营的相关的理论；根据中国经济现实背景,分析了中国上市公司多元化经营的现状,通过选取沪深A股市场中数据完整且真实的上市公司数据,首先对研究样本进行描述性统计,考察样本总体的多元化情况及行业特征；在实证检验部分,综合选用经营行业数M和收入赫芬达指数HI作为度量公司多元化的指标,选择ROE和ROA作为衡量企业绩效的指标,分别检验企业多元化程度与绩效水平的线性与非线性关系,结合静态的横截面分析、动态的时间分析与面板分析,研究多元化损害(或有利于)公司绩效的原因,对中国上市公司是否存在“多元化溢价”和“最优多元化水平”进行了验证,探讨了中国上市公司是否存在“多元化溢价”,以及中国上市公司中“最优多元化水平"的存在性；并根据验证结果又对中国特殊制度背景下企业多元化动因“内部资本市场理论”和“CEO过度自信理论”的适用性进行了验证,探讨了企业多元化动因“内部资本市场理论”和“CEO过度自信理论”的适用性。实证结论结果证明：目前上市公司“多元化溢价”现象并不显著；也不存在“最优多元化程度”；之所以选择多元化策略的原因与“内部资本市场”和“CEO过度自信”等因素有关,上市公司的多元化决策更多地考虑了控制经营风险,而非提升经营绩效。提出在宏观方面应进一步完善市场机制,在企业多元化经营战略选择上应根据行业特性,有针对性地考虑多元化经营对经营业绩及经营风险对自身的影响,明确多元化经营的范畴与最优化水平,借以提升企业业绩水平。
【关键词】：上市公司 多元化模式 投资动因 经营绩效
【学位授予单位】：华北电力大学(北京)
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F272;F832.51
【目录】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-10
• 第1章 前言10-18
• 1.1 研究背景与意义10-12
• 1.2 国内外研究动态12-15
• 1.2.1 多元化经营与企业绩效关系的研究回顾12-14
• 1.2.2 对文献的述评14
• 1.2.3 本文的切入点14-15
• 1.3 研究内容与方法15-18
• 1.3.1 研究内容15-16
• 1.3.2 研究方法16-18
• 第2章 多元化经营模式概述18-24
• 2.1 多元化经营的内涵18-19
• 2.2 多元化经营的理论基础19-24
• 2.2.1 代理理论19-20
• 2.2.2 资源理论与市场势力理论20-21
• 2.2.3 防御假说21
• 2.2.4 债务互保假说21-22
• 2.2.5 内部资本市场理论22
• 2.2.6 国内学者的理论研究22-24
• 第3章 上市公司多元化经营模式现状分析24-34
• 3.1 中国企业多元化历程24-26
• 3.2 中国特殊制度背景下多元化动因分析26-29
• 3.2.1 对企业多元化经营模式动因的影响26-28
• 3.2.2 多元化动因理论在中国企业的适用性28-29
• 3.3 经济全球化背景下多元化经营的动机与风险29-34
• 3.3.1 国际产业分工对多元化协同效应的影响30-31
• 3.3.2 经济全球化对多元化风险分散的影响31-32
• 3.3.3 全球产业升级对政府偏好的影响32-34
• 第4章 上市公司多元化模式与经营绩效实证分析34-55
• 4.1 提出假设34
• 4.2 样本选择34-37
• 4.3 多元化经营模式的描述性统计分析37-38
• 4.3.1 多元化模式概况37
• 4.3.2 行业特征37-38
• 4.4 多元化经营模式与企业绩效的关系38-44
• 4.4.1 对“多元化折价”或“多元化溢价”的检验分析38-41
• 4.4.2 对“最优多元化水平”的探讨41-43
• 4.4.3 对检验结果的讨论43-44
• 4.5 多元化动因的实证分析44-46
• 4.5.1 分析模型设计44-45
• 4.5.2 检验分析45-46
• 4.5.3 对检验结果的讨论46
• 4.6 多元化动因理论分析结果46-48
• 4.7 我国企业多元化战略的建议48-55
• 4.7.1 多元化战略的前提条件49-50
• 4.7.2 多元化战略的选择50-55
• 第5章 研究成果和结论55-57
• 5.1 结论55-56
• 5.2 研究局限及未来研究方向56-57
• 参考文献57-61
• 致谢61-62
• 作者简介62

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本文编号：440956