独立董事本地任职提升了企业投资效率吗——基于中国资本市场A股上市公司2007-2013年的经验证据

发布时间：2017-06-16 00:09

  本文关键词：独立董事本地任职提升了企业投资效率吗——基于中国资本市场A股上市公司2007-2013年的经验证据，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：独立董事在中国资本市场中如何扮演保护投资者利益的角色备受关注。本文选择本地任职这一独特视角,以2007-2013年间A股上市公司为研究对象,使用投资现金流敏感度模型实证分析独立董事本地任职对企业投资效率的影响。研究表明:(1)总体上而言,独立董事本地任职显著降低了投资现金流敏感度,表现为促进了企业投资效率的提升;(2)进一步分组后发现,当独立董事存在政治关联、包含女性和所在企业为非国家控股时,本地任职的投资效率促进作用显著降低。这表明,本地任职提升了独立董事的监督作用,但这一作用的发挥受限于独立董事的特征和外部企业环境。本文从投资效率视角丰富了中国情境下独立董事任职有效性的相关研究。
【作者单位】： 安徽大学商学院;安徽大学经济学院;
【关键词】： 独立董事 本地任职 投资效率 政治关联 女性董事 企业性质
【基金】：国家自然科学基金青年项目“女性高管、会计行为与投资决策”(71302113) 安徽省哲学社会科学青年项目“独立董事本地任职对企业财务行为的影响研究”(AHSKQ2015D52) 安徽省高校优秀青年人才基金重点项目“中国情境下女性董事对公司财务行为及绩效的影响研究”(2013SQRW005ZD)
【分类号】：F275.5;F271;F832.51
【正文快照】： 一、引言在中国资本市场中,关于独立董事是否以及如何发挥作用目前尚存在较大争议,其中的焦点问题之一是大多数上市公司均按照2001年中国证券监督管理委员会发布的《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》要求将独立董事比例限定在1/3,据此推断出独立董事仅仅是为满足合

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