基金投资风格漂移及对股市波动的影响研究

发布时间：2017-06-25 19:15

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【摘要】：本文首先采用FamaFrench三因素模型实证研究我国2005年7月之前成立的56只股票型基金投资风格的分布及其在不同股市行情下的风格漂移情况;然后采用EGARCH模型来探讨投资风格漂移与股市波动性两者之间的关系。实证结果表明:基金投资风格存在着随股市行情变换的风格轮换现象以及明显的"羊群效应",表现出严重的投资风格漂移现象。同时,基金因投资风格漂移会对其所持仓的股票产生波动性效应,从而进一步影响股市的波动性。
【作者单位】： 江西财经大学经济学院;华南理工大学经济与贸易学院;
【关键词】： 投资风格漂移 股市波动性 股票型基金
【基金】：教育部高校博士学科点专项科研基金新教师类资助课题(20120172120050) 广东省哲学社会科学“十二五”规划项目(GD13YGL05) 中央高校基本科研业务费专项资金(2015ZM086)的阶段性研究成果
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 引言基金作为主要的机构投资者之一,对维护股票市场稳定起着非常重要的作用,其中,开放式基金是主流产品,特别是股票型基金受到金融界的追捧。据美国投资公司协会(ICI)统计,截止2015年3月底,全球开放式基金资产规模约为37.28万亿美元,其中44%为股票型基金,在数量方面也将超过三

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本文编号：483275