地方政府投资、产出资本比与股权溢价

发布时间：2017-06-25 19:03

  本文关键词：地方政府投资、产出资本比与股权溢价，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：我们将政府资本引入企业生产函数,拓展了基于厂商的资产定价模型(PCAPM)。实证结果显示,我国地方政府投资的增加将导致股权溢价的下降,其传导机制是通过产出资本比,即地方政府投资的增加引起产出资本比的下降,产出资本比的下降进一步导致股权溢价的减少。地方政府资本比重高的省份、行业以及国有企业,政府投资的增加会引起产出资本比更大程度的下降,并且通过产出资本比引起股权溢价更大程度的减少。模型能够在合理的参数水平下拟合我国股票市场股权溢价的均值,利用模拟数据可以产生与实证研究相似的结果。
【作者单位】： 厦门大学王亚南经济研究院;厦门大学经济学院金融系;
【关键词】： 地方政府投资 产出资本比 股权溢价
【基金】：国家自然科学基金(71471154)的阶段性成果
【分类号】：F832.51;F275;F812.4
【正文快照】： _ 首次基于PCAPM分析了政府投资对股权溢价的~'S H 影响,并利用美国1947—2010年的季度数据对模20世纪90年代在国际学术界出现了基于厂商 型进行实证研究和校准。他们认为政府投资能够的资产定价理论(Production Based Capital Asset 提升全要素生产率(TFP),引起股权溢价的增

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1 王海洋;运用控股权溢价对合并理论的改进[D];南京理工大学;2007年

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本文编号：483178