基于SVAR的常备借贷便利工具传导机制有效性研究

发布时间：2017-07-01 20:00

  本文关键词：基于SVAR的常备借贷便利工具传导机制有效性研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：本文在"信贷可得性理论"基础上,建立包含6变量的结构向量自回归(SVAR)模型,检验常备借贷便利(SLF)的传导效果。结果显示:通过SLF构造利率走廊上限,能有效降低货币市场利率,提高信贷可得性,从而增加银行贷款;利率走廊的"资产负债表效应""预期效应"传导效果明显,能显著刺激投资,但"托宾q效应""财富效应"表现不足,对消费刺激作用有限。因此,为了提高SLF的传导效果,建议扩大SLF交易对象,放宽借款期限和抵押品范围,并灵活搭配传统和新型货币政策工具,如SLO、PSL,提高货币政策对"新常态"经济结构转型及供给侧改革的调控效果,增强流动性向实体经济的传导效率。
【作者单位】： 对外经济贸易大学国际经济贸易学院;
【关键词】： 常备借贷便利 利率走廊 传导效果 经济新常态
【分类号】：F822.0;F832.4
【正文快照】： 引言目前,我国经济“新常态”进入结构调整和改革的艰难期,产能过剩问题突出,银行惜贷情绪严重,流动性在结构上分布极不平衡,传统货币政策工具调控效果逐渐减弱,尤其当货币市场利率出现大幅上升时,通过公开市场操作无法使得货币市场利率迅速回落。因此,为了有效引导市场利率预

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本文编号：507221