基于投资者视角的再融资与股利政策的市场反应

发布时间：2017-07-31 07:03

  本文关键词：基于投资者视角的再融资与股利政策的市场反应

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【摘要】：对于股票股利和现金股利,在尚未成熟的资本市场投资者更偏好股票股利,而在成熟的资本市场投资者则更偏好现金股利。在实践中,我国投资者更倾向于在股票领域获得股利,对相关股利政策的偏好顺序依次为股票股利、混合股利、现金股利;再融资行为能够抵消股利政策的一部分市场反应,起到稳定市场的作用。只有上市公司、投资者和监管部门有效合作,合理选择融资方式和股利分配政策,才能真正稳定证券市场。从市场监管层面看,应尽快完善法律法规,规范上市公司投融资决策和股利分配政策,加大对上市公司股利分配的审批和监管力度;从投资者层面看,应客观认知各种融资、再融资方式,以企业自身评估为依据,理性进行投资决策;从上市公司层面看,应立足企业实际能力,合理选择融资方式,以连续稳定的股利发放为原则转换融资方式、选择融资渠道,科学制定股利政策,最终使投资者和上市公司在可持续发展的收益预期中稳定获益。
【作者单位】： 西南交通大学经济管理学院;国务院国有资产监督管理委员会;
【关键词】： 再融资行为 股利分配政策 投资者偏好 行为金融学
【基金】：国家社会科学基金项目“企业社会责任价值螺旋研究”(11XGL001)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言股利政策是现代上市公司的三大核心财务活动之一,决定了公司的利润分配,贯穿于公司运营的每一个环节,对公司的健康发展和筹资活动及稳定市场都有着极其重要的作用。而再融资作为上市公司发展资金的重要来源,同样也影响着整个公司的运营以及公司股票的市场价格。目前,

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本文编号：597900