公募债券融资、关系型承销与会计稳健性

发布时间：2017-08-03 11:02

  本文关键词：公募债券融资、关系型承销与会计稳健性

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【摘要】：基于我国公募债券市场,本文考察了主承销商与发债企业建立的业务合作关系(我们称之为关系型承销)与会计稳健性之间的替代作用。我们选取2008年至2014年我国非金融上市企业的1917笔公募债券融资数据,实证研究发现:关系型承销与会计稳健性之间具有替代作用,即关系型承销水平越高的发债企业,其会计稳健性越低;与非国有企业相比,关系型承销与会计稳健性的替代作用在国有企业更强。结果表明,在公募债券市场,关系型承销和会计稳健性都可以视为债权人的利益保护机制,关系型承销降低了对发债企业会计稳健性的需求,而且这种现象在国有企业更为明显。本研究从关系型承销的角度补充了有关会计稳健性的替代机制的理论成果。
【作者单位】： 上海大学管理学院;西安交通大学管理学院;
【关键词】： 公募债券融资 关系型承销 会计稳健性 国有企业
【基金】：国家自然科学基金青年资助项目(71202043) 教育部人文社科西部和边疆地区青年资助项目(14XJC790001)
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 1引言会计稳健性可以提升债务契约的效率。稳健的会计体系提供的契约违反机制,能够迫使企业触发契约条款,从而更好地保护债权人的利益[1]。但是,在债权人的利益保护上,会计稳健性并不是唯一的必要因素,其他能够降低债权人和企业之间的信息不对称的行为均可以发挥这一功能,并成

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本文编号：613997