雾霾指数期权合约设计及蒙特卡罗模拟定价

发布时间：2017-08-07 11:31

  本文关键词：雾霾指数期权合约设计及蒙特卡罗模拟定价

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【摘要】：雾霾天气对社会经济、企业经营、国民健康造成损失.不同于传统的实体经济方式如汽车限行、工厂减排等控制雾霾,本文设计以PM2.5浓度指数为标的的雾霾期权合约,利用虚拟经济手段对冲雾霾风险.文章选取北京市2012年10月9日至2015年7月17日PM2.5浓度日数据建立Ornstein-Uhlenbeck(O-U)模型描述数据的季节性趋势及方差,然后在无套利定价框架下基于鞅定价方法,对2015年7月18日至2015年8月17日的雾霾指数期权进行蒙特卡罗模拟定价和比较验证.结果表明,各标的雾霾指数期权的模拟价格精度良好.通过两个利用期权交易对冲雾霾风险的示例,本文表明了设计的可行性.
【作者单位】： 中国政法大学商学院;北京大学国家发展研究院;
【关键词】： 雾霾指数期权 细颗粒物(PM.) 鞅定价方法 蒙特卡罗模拟
【基金】：广义虚拟经济研究专项(GX2014-1008)~~
【分类号】：X51;F724.5
【正文快照】： i引言雾霾是一种空气污染现象,最突出表现为大气中的可入肺细颗粒物(PM2.5)含量严重超标,对空气质量和能见度等产生重要影响.我国近年来频发的雾霾天气对·社会生产与生活的干扰日益凸显.穆泉等[11对·2013年1月的雾霾事件进行了评估,保守估计其造成的全国交通和健康的直接经

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