过度自信、分析师跟进与资本市场定价效率——基于R~2视角的实证研究

发布时间：2017-08-11 05:18

  本文关键词：过度自信、分析师跟进与资本市场定价效率——基于R~2视角的实证研究

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【摘要】：本文利用2008-2014年A股上市公司数据,研究投资者过度自信对股价同步性的作用,并考察分析师跟进对两者关系的影响。研究发现:投资者过度自信程度与R~2显著负相关,即随着投资者过度自信程度的增加,R~2降低;分析师跟进对投资者过度自信对R~2的降低具有调节作用。这表明R~2显著受到非理性因素的影响,同时也受到公司特质信息融入的影响。本文结论从投资者过度自信角度为R~2的解释提供新的实证证据。
【作者单位】： 中南财经政法大学信息与安全工程学院;
【关键词】： 过度自信 分析师跟进 股价同步性 股价信息含量
【基金】：国家社科基金项目(13CTJ003) 中国博士后基金面上项目(2014M562025) 中南财经政法大学“研究生创新教育计划”(2015S1406)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 引言基于股票价格信号机制引导资本流动从而实现资源的合理配置是资本市场的基本功能。一个运行良好的证券市场里,股价能够有效引导资源配置和投资决策。另一方面,股价信号机制的有效发挥依赖于其反映企业真实信息的能力,即股价信息含量。如果股价所反映的公司层面的真实信息

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本文编号：654398