基于多因子选股模型的A股投资策略

发布时间：2017-09-04 12:33

  本文关键词：基于多因子选股模型的A股投资策略

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【摘要】：在计算机技术日益发达的今天,量化投资作为从发达的美国资本市场引入的一种投资技术,逐渐受到学术界和实务界的广泛关注。虽然量化投资目前已经被广泛应用于实际投资当中,但是其看似复杂的处理方式和技术背后却有着一系列的数据和理论支持,所以其也日益受到学术界的关注和研究。本文在对目前国内外市场上的量化投资方法做了简单介绍和解释的基础上,利用Matlab软件编程实现了国内A股市场的多因子选股模型。本文选择了高管薪酬、股本结构、资本结构、盈利能力、成长能力、技术指标六个方面共24个备选因子,在对其进行因子有效性检验和因子间相关性检验的基础上提取出了7个有效因子。并根据这7个有效因子,构建了百分比组合模型和数量组合模型这两个选股模型。本文发现百分比组合模型在A股市场的适用性较差,因其在检测期组合间的差异并不是很明显。但本文构建的数量组合模型还是有着很好的应用性,在5个年度期长的检测期中,高收益组合无论超额收益率、风险收益比还是选股胜率相较市场基准都有着明显的优势。实际数据检验也表明,当构建组合时60到80只股票数量的组合是最合适的,这些组合有着更高的收益稳定性、面临的风险更低、选股胜率更高。由于数据可获得性及程序编写能力等方面的限制,本文作者只检验了A股市场14年度24个因子指标,所以本文未来的努力方向是检验更长时间期限、更高频时间数据、更多因子指标及更广泛股票市场,来进一步检验多因子选股模型的有效性和适用性,以期在实际市场上一展身手。
【关键词】：量化投资 多因子选股 Matlab 投资组合
【学位授予单位】：浙江工商大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F224;F832.51
【目录】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-8
• 第一章 绪论8-20
• 第一节 研究背景及意义8-14
• 第二节 文献回顾及综述14-17
• 第三节 研究思路和行文框架17-20
• 第二章 相关理论概述20-29
• 第一节 多因子选股模型的介绍20-21
• 第二节 备选因子的选取21-22
• 第三节 因子有效性检验22-24
• 第四节 因子间相关性检验24-25
• 第五节 建立选股模型及选股25-26
• 第六节 选股模型的业绩评价26-29
• 第三章 数据选取及预处理29-33
• 第一节 样本选取29
• 第二节 时间分期29
• 第三节 相关数据的说明及处理29-32
• 第四节 本文用到的编程软件32-33
• 第四章 来自我国A股数据的实证分析33-48
• 第一节 选取备选因子33-34
• 第二节 备选因子有效性检验34-38
• 第三节 因子间相关性检验38-39
• 第四节 建立选股模型及选股39-42
• 第五节 选股模型的业绩评价42-48
• 第五章 结论及总结48-50
• 第一节 本文的研究成果48
• 第二节 本文的创新之处48-49
• 第三节 本文的不足及未来改进设想49-50
• 参考文献50-52
• 附录一 2000年组合收益率及因子间相关系检验的Matlab程序52-54
• 附录二 10个有效因子间相关系数计算的Matlab程序54-55
• 附录三 基于7个有效因子计算各种组合模型收益率、信息比率、选股胜率及所选出个股名称的Matlab程序55-58
• 附录四 因子间相关性检验的Matlab程序58-60
• 致谢60-61

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