政治关联、制度环境与中国新上市企业的市场表现:基于中国境内外上市公司的比较

发布时间：2017-10-16 06:04

  本文关键词：政治关联、制度环境与中国新上市企业的市场表现:基于中国境内外上市公司的比较

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【摘要】：不同制度环境下,政治关联对新上市(IPO)企业市场价值的影响是否不同?本研究基于制度理论,探讨政治关联与IPO企业价值之间作用机制,并检验了上市地的制度环境的调节作用。以2009~2013年1023家在境内和境外上市的中国IPO企业为样本,研究发现:(1)对境内外上市企业的总样本,政治关联程度越高,IPO企业价值越低。(2)随着制度环境水平的提升,政治关联对IPO企业价值的负向影响会减弱。(3)在境外市场中,政治关联程度越高,IPO企业价值越低。而在境内市场中,这一关系并不显著。
【作者单位】： 南开大学商学院;南开大学中国公司治理研究院;
【关键词】： 政治关联 制度环境 境外上市 社会资本
【基金】：国家自然科学基金重点资助项目(71132001);国家自然科学基金青年资助项目(71302097)
【分类号】：F275;D0
【正文快照】： 1引言随着金融全球化和中国经济实力增强,中国企业“走出去”的步伐正在加快,境外上市的中国企业规模日益扩大。截至2014年,境外上市的中国企业已达1001家,IPO累计筹资规模达2863亿美元。然而,值得关注的现象是诸多有政治关联的中国企业并未获得境外投资者的青睐。例如,中石油，

本文编号：1041016