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真实盈余管理的渠道效应研究

发布时间:2017-10-19 07:34

  本文关键词:真实盈余管理的渠道效应研究


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【摘要】:相比既有研究单从整体上分析真实盈余管理对权益资本成本的影响,本文从销售操纵、生产操纵和酌量费用操纵三个方面具体分析真实盈余管理如何影响公司权益资本成本,并在LLV模型和罗琦、王悦歌(2015)的理论模型基础上考察真实盈余管理影响权益资本成本的渠道效应。本文以中国上市公司为研究样本进行实证检验,研究发现,上市公司实施真实盈余管理会导致其权益资本成本上升。进一步地,本文发现,真实盈余管理经由直接渠道、间接渠道和信号渠道作用于权益资本成本的效应存在差异,直接渠道效应是增加资本市场盈余噪音,从而导致公司权益资本成本上升;而间接渠道效应、信号渠道效应则表明,真实盈余管理会提高投资者对公司现金流水平以及经营业绩的预期。
【作者单位】: 武汉大学经济与管理学院;
【关键词】真实盈余管理 权益资本成本 渠道效应
【基金】:国家自然科学基金项目“基于控股股东市场择时动机的公司投融资行为研究”(71272230) 教育部新世纪优秀人才支持计划“中国上市公司权益资本成本研究”(NCET-13-0437)
【分类号】:F275
【正文快照】: —、引言 上市公司会计盈余对于股票市场定价具有重要作用,公司决策者往往通过应计或真实盈余管理操纵短期盈余达到财务目标(Graham等,2005)。应计盈余管理是在现行会计准则允许范围内通过会计处理的方式实现,往往会受到会计审查、会计弹性以及公司运营模式等因素的制约。真

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本文编号:1059851

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