家族企业实际控制人的任期如何影响企业绩效

发布时间：2017-10-31 06:40

  本文关键词：家族企业实际控制人的任期如何影响企业绩效

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【摘要】：从隧道行为和企业投资出发,基于我国上市家族企业的面板数据,深入探讨实际控制人的任期对企业绩效的影响机制。实证研究发现,家族企业实际控制人的任期与隧道行为、企业投资都呈倒U型关系,即随着实际控制人任期的增加,上市家族企业的隧道行为减少,投资水平增加,投资更趋稳定,投资不足减少。不过,实际控制人任期过长,导致家族企业的隧道行为增加,投资水平降低。实证结果还发现,实际控制人的任期对隧道行为、企业投资的影响反映在企业绩效上,使得实际控制人的任期与企业绩效也呈倒U型关系,并在15年左右达到峰值。
【作者单位】： 西南财经大学经济与管理研究院;
【关键词】： 实际控制人 任期 隧道行为 企业投资 企业绩效
【基金】：教育部人文社会科学研究西部和边疆地区项目“媒体、投资者行为和中国市场的研究”(14XJC790007)
【分类号】：F276.5;F275
【正文快照】： 一、引言家族企业是一种重要的经济组织,在社会经济活动中占有举足轻重的地位,在东南亚、中东等地绝大部分上市公司由家族控制(Burkart等,2003),[1]即使在英国和美国,一些大型的上市公司也是由家族控股。家族企业一直是公司金融的重要研究领域之一,CEO任期与企业绩效之间的关

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本文编号：1121236