基于融资风险的现金持有与企业技术创新投入的关系研究

发布时间：2017-11-20 20:00

  本文关键词：基于融资风险的现金持有与企业技术创新投入的关系研究

  更多相关文章： 现金持有 技术创新投入 融资风险 产权性质 融资约束 债务期限结构

【摘要】：信息不对称条件下,现金能否作为保障技术创新投入的资金来源颇受理论界和实务界的关注。本文以2007-2013年沪深两市的非金融上市公司为样本,利用OLS和固定效应模型,对上市公司现金持有、超额现金持有与技术创新投入关系进行多元回归分析,研究结果表明上市公司的技术创新投入和现金持有以及超额现金持有呈正比,说明我国上市公司会提高自身的现金持有以应对技术创新的需要。进一步区分公司所面临的融资风险后,发现我国的民营上市公司、融资约束上市公司以及债务期限结构较短的公司技术创新投入和现金持有、超额现金持有之间的正相关关系更加显著。
【作者单位】： 中南财经政法大学会计学院;江西财经大学会计学院;
【基金】：国家自科基金资助项目(71262003) 江西省社科规划项目(14GL47)
【分类号】：F275;F273.1
【正文快照】： 1　引言经典的MM理论认为投资和融资无关,由于市场并不是完全有效的,技术创新成果的不确定性、后期保护的相对困难、可抵押价值相对较低的特点,使得充足的资金来源一直是困扰企业技术创新的最大问题之一。Arrow[1]、Myers[2]的研究表明,由于信息不对称而导致的道德风险和逆向

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本文编号：1208312