董事会特征对企业非效率投资的影响研究

发布时间：2017-12-03 05:26

  本文关键词：董事会特征对企业非效率投资的影响研究

  更多相关文章： 过度投资 投资不足 公司治理 董事会特征

【摘要】：投资、出口、消费是拉动我国经济增长的三驾马车。其中内需消费第三、出口第二、投资为第一。在过去的30多年里,经济增长主要是靠大规模投资。虽然随着我国经济增长的速度在逐步的放缓,但是投资仍然是拉动经济增长的主要力量。大规模的投资产生的后果是出现了严重的过度投资问题。经济增长的新常态应该是在经济减速的同时使经济增长的质量提高,经济效率的提高。因此为了保证经济的稳定增长,不仅要关注投资的数量,还有关注投资的质量。由于治理机制失衡,企业投资行为缺乏“硬约束”,致使企业长期存在非效率投资问题。信息不对称理论认为,事前发生的信息不对称会产生逆向选择问题,事后的不信不对称会引发“道德风险”,会因此导致某些“非效率”行为的产生。委托-代理理论提出要通过研究设计一种可以缓解此类问题的激励-约束机制来缓解此类问题。良好的公司治理能缓解由于信息不对称和委托代理产生的问题,董事会联系着股东与经理人,会在一定程度上缓解投资不足和过度投资行为,董事会是公司治理的核心,在一定程度上会影响企业的投资效率。本文首先通过对非效率投资影响因素的理论分析,详细阐述公司治理是如何影响非效率投资的。选取了2011-2013年沪深股市数据进行实证研究,结合相关理论和假设分析影响结果的可能的原因,最后提出关于改善董事会在公司治理中的作用的几点建议。
【学位授予单位】：沈阳理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275;F271

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本文编号：1247614