金融发展与对外直接投资——来自跨国的证据

发布时间：2017-12-09 06:08

  本文关键词：金融发展与对外直接投资——来自跨国的证据

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【摘要】：本文首先从理论上考察了金融发展对企业对外直接投资的影响。在此基础上,本文利用1970-2011年全球161个国家的数据,系统考察了金融发展对海外直接投资的影响。得到以下结论:从存量来看,金融发展显著促进了海外直接投资,但发达国家和发展中国家存在一些差异。如发达国家的金融市场效率高,反而降低了海外直接投资规模,但证券市场规模有助于海外直接投资,而发展中国家没有上述特征;从流量来看,金融发展深化和证券市场规模有助于海外直接投资,但发达国家和发展中国家也呈现较大差异;本文将一国的法律起源作为金融发展的工具变量,克服可能存在的内生性后,上述结论仍然稳健。
【作者单位】： 厦门大学经济学院;
【基金】：自然科学基金面上项目“中国企业海外并购与产业国际竞争力研究”(71273142);自然科学基金青年项目“中国企业对外直接投资的贸易效应和就业效应”(71503221)的阶段性成果
【分类号】：F831;F275
【正文快照】： 引言传统FDI理论分别从垄断优势、内部化理论和国际生产折衷(OIL)理论等角度解释了对外直接投资(Dunning,1981)。针对发展中国家,特别是新兴市场国家对外直接投资的兴起,也有学者从小规模生产技术和边际产业转移理论等角度来阐述(Kojima,1978;Wells,1983)。随着企业异质性理论

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