企业慈善捐赠:公益付出还是另有所图——基于上市公司融资样本的实证研究

发布时间：2017-12-20 22:04

  本文关键词：企业慈善捐赠:公益付出还是另有所图——基于上市公司融资样本的实证研究　出处：《财贸研究》2016年01期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：以2003—2012年沪深两市上市企业为样本,从债务融资的角度,探索企业慈善捐赠的经济价值。研究发现:相比于无慈善捐赠的公司,进行慈善捐赠的公司债务规模更大,债务的期限结构更长;同时,慈善捐赠的金额越多,其对企业融资约束的缓解作用就越强。进一步分析表明,慈善捐赠的作用会受制度环境和政企关系的影响。在制度环境越差的地区,慈善捐赠改善企业融资能力的作用越强;而在具有政治关系的企业中,慈善捐赠的改善作用则显著减弱。
【作者单位】： 厦门大学经济学院;厦门大学王亚南经济研究院;
【基金】：国家自然科学基金面上项目“媒体的公司治理作用及其对资本市场的影响研究”(71172051);国家自然科学基金面上项目“基于慈善捐赠视角的公司财务行为与资本市场反应研究”(71372071)
【分类号】：F276.6;F275
【正文快照】： 一、引言根据美国财务会计准则委员会的定义,慈善捐赠是指企业无条件、自愿、非互惠地给政府或者相关机构提供物资或资金的一种无偿行为。然而,西方学者的大量研究却表明,慈善捐赠具有显著的经济价值。不少文献就指出,慈善捐赠具有广告效用(Navarro,1988),能提高企业的品牌形

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