现金股利、自由现金流与投资效率的关系——基于我国A股制造业上市公司样本数据的分析

发布时间：2018-02-03 18:37

  本文关键词： 现金股利 自由现金流 过度投资 投资不足　出处：《当代经济研究》2017年01期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：以2007~2013年的我国A股制造业上市公司数据为样本,研究现金股利、自由现金流与投资效率之间的关系,分析结果表明:我国制造业上市公司存在非效率投资;自由现金流富足的上市公司倾向于过度投资,现金股利对自由现金流富足的制造业上市公司过度投资行为有抑制作用;自由现金流短缺的上市公司倾向于投资不足,同时也未能从以往年度连续派现的良好记录中获益以缓解投资不足的困境。
[Abstract]:Based on the data of Chinese A-share manufacturing listed companies from 2007 to 2013, the relationship between cash dividend, free cash flow and investment efficiency is studied. The results show that: the listed companies in manufacturing industry have inefficient investment; Listed companies with abundant free cash flow tend to overinvest, and cash dividend can restrain the overinvestment behavior of manufacturing companies with abundant free cash flow. Listed companies with a shortage of free cash flow tend to underinvest and fail to benefit from a good record of successive cash payments in previous years to ease the underinvestment.
【作者单位】： 吉林财经大学会计学院;吉林大学财务处;
【基金】：吉林财经大学“青年学俊”项目(XJ2012001)
【分类号】：F275
【正文快照】： 一、引言有效的投资是公司成长和未来现金流增长的重要驱动因素,更是企业价值增值的根本所在。因此,投资对公司的发展有着重大的影响。但据有关研究资料显示,我国上市公司的过度投资与投资不足行为普通存在,非效率投资现象严重。因此,如何抑制上市公司非效率投资以提高其投资

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本文编号：1488072