制度距离对中国企业跨国收购股权选择的影响

发布时间：2018-02-15 03:48

  本文关键词： 制度距离 外来者劣势 制度套利 收购股权选择　出处：《亚太经济》2017年01期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：综合考虑跨国收购中制度距离引发的外来者劣势和制度套利两种效应,利用Zephyr数据库中2010-2014年中国企业海外收购的302个样本,探讨了规制制度距离、规范制度距离以及东道国的相对制度质量与我国企业海外收购股权选择之间的关系。研究发现:规制制度距离越大,海外收购股权比例越高;规范制度距离越大,跨国收购股权比例越低。东道国的制度质量对制度距离和收购股权比例之间的关系具有一定的调节作用,说明中国企业在进入制度质量较高的国家时,制度套利的作用更加明显。
[Abstract]:Considering the outsider disadvantage and institutional arbitrage effect caused by institutional distance in transnational acquisitions, this paper makes use of 302 samples of Chinese enterprises' overseas acquisitions in Zephyr database from 2010-2014 to discuss the regulatory institutional distance. The relationship between the regulatory system distance and the relative institutional quality of the host country and the choice of overseas acquisition shares of Chinese enterprises. The study finds that the greater the regulatory system distance, the higher the proportion of overseas acquisition equity, the greater the normative system distance, the more the regulatory system distance. The system quality of the host country has a certain regulating effect on the relationship between the institutional distance and the proportion of the acquired shares, which indicates that when Chinese enterprises enter the countries with high institutional quality, The effect of institutional arbitrage is more obvious.
【作者单位】： 华东理工大学商学院;
【基金】：国家社会科学基金项目“我国企业进入海外市场遭遇合法性危机的机理及对策研究”(13BGL018)
【分类号】：F276.7

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本文编号：1512353