机构投资者影响了高管变更吗——基于非国有企业的经验证据

发布时间：2018-03-10 08:05

  本文选题：非国有企业　切入点：机构投资者　出处：《山西财经大学学报》2017年12期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：理论上,机构投资者参与公司治理是一种有效的外部治理模式。本文以高管变更作为研究视角,选取2011-2015年A股非国有上市公司作为研究样本,实证检验机构投资者对于企业财务绩效与高管变更相关性的影响,据此考察机构投资者的公司治理效果。研究发现,机构投资者持股比例的提高增加了企业财务绩效与高管变更之间的相关性;相比于交易型机构投资者,稳定型机构投资者的这种作用更加显著,压力敏感型和压力抵制型机构投资者之间的作用并没有显著差异。本文的研究结论为理解机构投资者的公司治理作用提供了经验证据。
[Abstract]:Theoretically, institutional investors' participation in corporate governance is an effective external governance model. This paper examines the effects of institutional investors on corporate financial performance and the change of executives, according to which the corporate governance effects of institutional investors are investigated. The increase in the proportion of institutional investors increases the correlation between corporate financial performance and the change of executives, and the stable institutional investors play a more significant role than transactional institutional investors. There is no significant difference between the roles of stress-sensitive and pressure-resistant institutional investors. The conclusions of this paper provide empirical evidence for understanding the corporate governance role of institutional investors.
【作者单位】： 安徽大学商学院;首都经济贸易大学工商管理学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(71472001、71572001) 安徽省哲学社会科学规划项目(AHSKQ2016D16)
【分类号】：F272.91;F275

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本文编号：1592454