分析师关注与企业创新——来自中国资本市场的经验证据

发布时间：2018-03-25 21:04

  本文选题：分析师关注　切入点：企业创新　出处：《经济管理》2017年03期

【摘要】：本文采用手工收集的2003—2014年上市公司及其子公司的发明、实用新型和外观设计专利数据,检验了新兴资本市场中分析师的关注是否影响企业的技术创新。本文分别以企业专利申请数量和对企业做出盈利预测的分析师人数衡量企业创新和分析师关注,研究结果发现,分析师的关注程度越高,企业后期专利产出越多。同时,相对于其他企业,声誉高的分析师所关注的企业创新产出更多。此外,分析师的关注能够通过缓解企业融资约束来促进企业创新。以上结果表明,在中国,分析师的关注能够促进企业创新。本文丰富和拓展了分析师关注和企业创新的相关研究,并为政府通过完善金融市场中介市场来推动创新驱动发展战略,提供一定的理论依据。
[Abstract]:This paper uses hand-collected data on invention, utility models and design patents of listed companies and their subsidiaries from 2003 to 2014. This paper examines whether the concerns of analysts in emerging capital markets affect the technological innovation of enterprises. This paper measures enterprise innovation and analyst concern in terms of the number of patent applications and the number of analysts who make profit forecasts. The higher the analyst's focus, the more late patent output. Meanwhile, reputable analysts focus more on corporate innovation output than other companies. The above results show that in China, the attention of analysts can promote enterprise innovation. This paper enriches and expands the research on analyst concern and enterprise innovation. It also provides some theoretical basis for the government to promote innovation-driven development strategy by perfecting the intermediary market of financial market.
【作者单位】： 武汉大学经济与管理学院;
【基金】：国家自然科学基金项目“民营化、风险承担与企业绩效研究”(71372126);国家自然科学基金项目“业绩考核制度与企业创新:基于央企高管业绩考核制度修订的理论与实证研究”(71672134) 教育部人文社科一般项目“高管变更、权力重构路径与经济绩效”(15YJA630057)
【分类号】：F273.1;F832.5

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