周期性公司估值框架构建

发布时间：2018-03-25 22:25

本文选题：宏观经济因素　切入点：周期性公司　出处：《经济与管理研究》2016年10期

【摘要】：本文从股价走势和估值水平两个视角考察宏观经济因素对周期性公司价值的影响,具体以采矿业上市公司为研究对象,对7类共计20项宏观经济指标与2项采矿业上市公司价值指标的相关关系进行实证检验和相互验证。研究表明:(1)6项宏观经济指标对采矿业上市公司股价走势具有较强的解释能力;(2)9项宏观经济指标对采矿业上市公司估值水平具有较强的解释能力;(3)宏观经济指标对采矿业上市公司股价走势和估值水平的影响趋于一致。据此,结合收益途径和市场途径相关参数测定问楲,试图构建将宏观经济因素合理纳入周期性公司估值过程的基本框架。
[Abstract]:This paper examines the impact of macroeconomic factors on the value of cyclical companies from the perspectives of stock price trend and valuation level, and specifically takes listed mining companies as research objects. The correlation between 20 macroeconomic indicators of 7 categories and 2 value indicators of listed mining companies is tested and verified. The results show that 6 macroeconomic indicators have a positive effect on the stock price trend of mining listed companies. The influence of 9 macroeconomic indicators on the valuation level of mining listed companies is in agreement with the trend of stock price and valuation level of mining listed companies, and the influence of macroeconomic indicators on the stock price trend and valuation level of mining listed companies tends to be consistent. This paper tries to construct the basic framework of integrating macroeconomic factors into the process of periodic company valuation by combining the relevant parameters of income and market approaches.
【作者单位】：首都经济贸易大学财政税务学院;中央财经大学博士后科研流动站;中国邮政储蓄银行北京分行个人金融部;德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)北京分所;
【基金】：国家社会科学基金项目“混合所有制改革中周期性公司估值模型的理论修正与实践调整研究”(15CGL013) 中国博士后科学基金特别资助项目“周期性公司DCF估值模型的框架重建及实证研究”(2014T70206)
【分类号】：F275

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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