并购事件对并购方同业竞争者的影响研究

发布时间：2018-05-05 08:42

  本文选题：并购 + 竞争对手　； 参考：《软科学》2017年06期

【摘要】：基于1998~2012年中国A股上市公司发生的674起并购事件,利用增长概率理论探究了并购公告对于并购企业竞争对手的股票市场回报率的影响。研究发现,当并购事件发生时,如果市场对于并购企业的反应是积极的,那么市场对于竞争对手的反应也将是积极的;如果并购方所在行业的集中度跟被并购方所在行业的集中度差别越大,那么竞争对手的超额收益越小;当并购事件是跨区域并购时,市场对此行业内的其他竞争对手的反应是消极的;当并购事件是跨国并购时,市场对此行业内的其他竞争对手的反应则是积极的。
[Abstract]:Based on 674 M & A events in Chinese A-share listed companies from 1998 to 2012, this paper explores the effect of M & A announcement on the stock market returns of M & A competitors by using the theory of growth probability. The study found that when M & A events occur, if the market response to M & A enterprises is positive, then the market response to competitors will be positive; If the concentration of the industry in which the M & A is located is different from that of the industry in which the acquired party is located, the smaller the excess return of the competitor is; when the M & A event is a cross-regional M & A, The reaction of the market to other competitors in the industry is negative; when the M & A event is transnational, the market reaction to the other competitors in the industry is positive.
【作者单位】： 对外经济贸易大学国际商学院;中华联合保险集团股份有限公司;
【基金】：国家社会科学基金一般项目(16BGL022) 教育部人文社会科学研究规划基金项目(13YJA630017)
【分类号】：F271

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本文编号：1847011