管理者攫取私利行为对多元化公司股权激励有效性的影响

发布时间：2018-08-26 14:33

【摘要】：以委托代理理论为基础,分别用理论模型和实证模型研究多元化公司中管理者攫取私利行为对股权激励有效性的影响。结果表明:管理者利益驱动的多元化公司中,管理者攫取私利水平越高,能够获得的股权激励水平越高,会促进公司多元化水平的上升,降低公司价值。实证研究结果与理论分析结果吻合,并通过稳定性检验。总体而言,管理者利益驱动多元化公司的股权激励失效,股东利益驱动多元化公司的股权激励同样是低效率的,而专业化公司的股权激励起到了促进公司价值增加的作用。
[Abstract]:Based on the principal-agent theory, this paper uses the theoretical model and the empirical model to study the influence of the managers' self-profit behavior on the effectiveness of equity incentive in diversified companies. The results show that the higher the level of managers' self-interest, the higher the level of equity incentive can be obtained, which will promote the diversification level of the company and reduce the value of the company. The empirical results agree with the theoretical analysis results and pass the stability test. In general, the equity incentive of the diversified companies driven by managers' interests is ineffective, the equity incentive of the diversified companies driven by the shareholders' interests is also inefficient, and the equity incentives of the specialized companies play a role in promoting the increase of the company's value.
【作者单位】： 南京大学经济学院;
【分类号】：F275;F272.92

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