CEO与CFO任期交错的公司治理效果研究——基于股价崩盘风险的实证分析

发布时间：2018-09-12 15:55

【摘要】：以2001—2015年我国A股上市公司为样本,研究了CEO与CFO任期交错对股价崩盘风险的影响。研究发现,CEO与CFO任期交错可以抑制股价崩盘风险,而且二者任职期限差距越大,其效果越明显。进一步研究发现,CEO权力会影响CEO与CFO任期交错与股价崩盘风险之间的关系。当CEO权力较大时,CEO与CFO任期交错对股价崩盘风险无抑制作用;当CEO权力较小时,二者任期交错可以显著地抑制股价崩盘风险。此外,产权性质会影响CEO与CFO任期交错对股价崩盘风险的抑制作用。在国有企业中,CEO与CFO任期交错可以显著地抑制股价崩盘风险;但在民营企业中,该抑制作用并不显著。
[Abstract]:Based on a sample of A share listed companies in China from 2001 to 2015, this paper studies the impact of the staggered tenure of CEO and CFO on the risk of stock price collapse. The study found that a staggered tenure between CEO and CFO could dampen the risk of a stock price crash, and that the bigger the gap in tenure, the more effective it would be. Further research has found that CEO power affects the relationship between CEO and CFO terms and the risk of a stock crash. When CEO is more powerful, CEO and CFO have no inhibitory effect on the risk of stock price collapse; when CEO power is small, they can significantly restrain the risk of stock price collapse. In addition, the nature of property rights will affect the CEO and CFO term staggered on the risk of stock price collapse. The staggered tenure of chief executives and CFO in state-owned enterprises can significantly curb the risk of stock price collapse, but in private enterprises, the inhibition effect is not significant.
【作者单位】： 东北财经大学经济学院;
【基金】：国家社会科学基金重点项目“基于大数据的金融风险度量理论与应用研究”(14AZD089)
【分类号】：F275;F832.51

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