高管学术经历与公司债务融资成本

发布时间：2019-04-11 17:09

【摘要】：本文研究了高管学术经历对企业债务融资成本的影响。研究结果发现,高管学术经历能够降低公司债务融资成本约6.4%。从作用机制上看,高管学术经历降低了公司的盈余管理程度,提高了会计稳健性水平;同时,高管学术经历对债务融资成本的降低效应在小事务所审计的、分析师跟踪人数较少的公司中更为突出。这表明高管学术经历通过降低企业信息风险和债务代理风险两个途径来影响债务融资成本。此外,研究还发现,高管学术经历降低企业债务融资成本的效应在贷款难、融资难问题更为突出的企业中更为明显;高管学术经历也有助于企业更容易从银行获得贷款。
[Abstract]:This paper studies the impact of senior executives' academic experience on corporate debt financing costs. The results show that executive academic experience can reduce corporate debt financing costs by about 6.4%. From the point of view of action mechanism, the academic experience of senior executives reduces the degree of earnings management and improves the level of accounting conservatism. At the same time, the effect of executive academic experience on reducing the cost of debt financing is more prominent among firms with small firms audited by small firms, where analysts track fewer people. This indicates that senior executives' academic experience affects the cost of debt financing by reducing corporate information risk and debt agency risk. In addition, the study also found that the effect of executive academic experience to reduce corporate debt financing costs is more evident in companies with more difficult loans and more difficult financing problems, and that executive academic experience can also help companies to obtain loans from banks more easily.
【作者单位】： 武汉大学经济与管理学院;北京大学光华管理学院;
【分类号】：F272.91;F275

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：2456602