经济增加值考核对降低国有企业成本的影响——基于权益资本成本的视角

发布时间：2019-04-30 21:00

【摘要】：传统的会计利润指标存在一定弊端,使管理者产生了"资本免费"的错误认识;信息不对称和代理冲突加剧了管理者对资本的滥用。这种现象在我国国有企业尤其严重,造成国有资本使用效率低下、企业风险失控等问题。2010年国资委将经济增加值引入考核体系,将权益资本成本从会计利润中扣除,目的就是为了强调资本纪律,提高资本使用效率,提升企业价值。通过以2010—2014年我国沪深A股国有上市公司为样本,实证检验了经济增加值考核对我国国有企业权益资本成本的影响;同时,验证了在降低企业权益资本成本方面,经济增加值考核作为内部治理机制与行业竞争这种外部治理机制的交互作用。研究结果表明,经济增加值考核能够降低国有企业的权益资本成本;并且与行业竞争之间存在协同作用,在竞争较强的行业中,实施经济增加值考核对降低国有企业权益资本成本的效果更显著。
[Abstract]:The traditional accounting profit index has some disadvantages, which causes managers to have the wrong idea of "capital free", and the information asymmetry and agency conflict aggravate the managers' abuse of capital. This phenomenon is especially serious in China's state-owned enterprises, resulting in inefficient use of state-owned capital and out-of-control risk of enterprises. In 2010, SASAC introduced economic value added into the assessment system and deducted the cost of equity capital from accounting profits. The purpose is to emphasize the discipline of capital, improve the efficiency of capital use, and enhance the value of enterprises. By taking the state-owned listed companies in Shanghai and Shenzhen from 2010 to 2014 as a sample, this paper empirically tests the impact of the evaluation of economic value added on the cost of equity capital of state-owned enterprises in China. At the same time, it verifies the interaction between the evaluation of economic value added (EVA) as an internal governance mechanism and the external governance mechanism of industry competition in the aspect of reducing the cost of equity capital of enterprises. The results show that the evaluation of economic value added can reduce the cost of equity capital of state-owned enterprises. And there is synergy with industry competition. In the industry with strong competition, the effect of economic value added assessment is more significant to reduce the cost of equity capital of state-owned enterprises.
【作者单位】： 东北财经大学会计学院;南京审计大学审计科学研究院;
【基金】：国家自然科学基金面上项目(71372069) 东北财经大学学科建设支持计划项目(XKT-201407)
【分类号】：F275;F276.1

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本文编号：2469011