资本投向差异与私利攫

发布时间：2020-09-30 20:48

　　 本文以控制权转移为背景,研究控制权私利攫取驱动下资本投向差异。结果表明,股权投资与控制权私利攫取负相关,固定资产及无形资产投资与私利攫取正相关。进一步研究发现:研发投入与国有公司大股东控制权私利攫取正相关;民营公司大股东通过股权投资提高控制权私利攫取水平;低市场化程度地区,大股东利用股权投资、固定资产及无形资产攫取私利水平显著下降;大股东利益侵占与未来公司业绩负相关,地方国有公司大股东利益侵占尤为严重。结果表明,在资本市场市场化程度日益加深的情况下,控制权私利攫取驱动资本投向差异,为引导政策性资源投入、完善资本市场秩序提供理论及经验支持。
【文章目录】：
一、引言
二、理论分析与研究假设
    (一)股权投资与控制权私利攫取
    (二)固定资产投资与控制权私利攫取
    (三)无形资产投资与控制权私利攫取
三、研究设计
    (一)样本与数据
    (二)模型设定与变量定义
四、实证分析
    (一)描述性统计
    (二)回归结果分析
    (三)进一步检验
        1. 市场化程度、所有权属性与控制权私利攫取
        2. 所有权属性差异下控制权私利攫取方式的经济后果分析
    (四)稳健性检验
五、研究结论与启示

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本文编号：2831377