暴风集团高速增长问题案例研究
发布时间：2021-02-23 01:04
当今时代,中国的高新技术产业进入了高速发展的阶段,其中,互联网行业的变化尤为突出。在日新月异的行业发展背景下,互联网企业为了保持既有的竞争能力,往往会选择高速增长的道路,快马加鞭地寻求扩张,担心被时代的浪潮抛弃,却导致其忽略自己的实际情况,导致实际增长长期高于自身的可持续增长能力,最终影响到企业的稳定性,甚至严重威胁企业的生命。暴风集团股份有限公司（以下简称暴风集团）自15年在深圳交易所上市以来,脚步遍及互联网视频、游戏、音乐、动漫、影业、电商、金融、体育、VR、TV等多个领域,参与控股二十余家公司,利用自己的暴风影音、暴风墨镜、暴风体育、暴风影业、暴风TV的一系列品牌,尝试要建立DT时代的互联网娱乐平台。自上市以来,暴风集团的股票便创造出连续三十多个涨停的神话,被业界称之为“妖股”,在风光过后,又立刻由于增长速度过快,实际增长大大超过自身的可持续增长,资金链开始吃紧,在走同样路线的乐视走向失败之后,暴风集团也逐渐露出颓势。本文以暴风集团作为研究案例,分析企业高速发展的原因及可能导致的结果,通过对企业的实际增长率及可持续增长率的计算,找到其中的差异,分析可持续增长率对企业的意义,用数据...
【文章来源】：南昌大学江西省 211工程院校
【文章页数】：56 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图３．１暴风集团２０１８年主营业务结构图??
?第３章暴风集团投资增长的现状分析???２００．００％??１５０．００％??！００．００？，?＼??５０．００？?＾Ｓｊ－６．２７％??０．００％?３５＇５４％?？？■－４１．１５９Ｓ??．５０．００％?２０１５?２０１６?２０ｌＸＳｉ＾－＾Ｌ８??－ｌｏｏ．ｏｏ％??－１?画?－１４〇ｉ％??－２００．００％??—实际增长率一一可持续增长率??图３．２暴风集团２０１５年一２０１８年可持续增长率与实际增长率对比??根据图３．２可以看出，暴风集团的可持续增长率一直低于实际增长率，并且一??直处于下降的态势。从２０１５年到２０１７年，暴风集团的可持续增长率一直都水平偏??低，２０１６年度其可持续增长率便已经降为零，２０１８年更是急剧下降，直接跌落零刻??度线以下，降落了?１４０个百分点。??与之相比，实际增长率则是“一路高歌”又“一落千丈”的态势。２０１６年度比??之２０１５年度上涨高达８３个百分点，之后又接连下跌，至２０１８年度，比之两年前的??２０１６年度竟下跌了整整１１１个百分点，由此可见，暴风集团己经深陷资金链短缺的??泥潭，其未来的可持续经营能力遭受挑战。??经过进一步地计算，可以发现，暴风集团２０１５年至２０１８年之间，将其实际增??长率减去可持续增长率得到的偏差值可以列出如表３．７所示。??从表中可以看出，暴风集团２０１５年至２０１８年四年间偏差值上下波动，幅度极??大，其中，相比于２０１５年，２０１６年度的可持续增长率下跌了?３５．５４个百分点，而实??际增长率却与之相反，反而涨了?８３．７个百分点，并且达到近四年以来的峰值。这就??是说明，在２０１６年度，可持续增长率和实际增长
?第４章暴风集团高速增长的经济后果分析???２５??２０．７７??２０????１５?Ｘ??１〇??５?６．１＾８??４．８１１??０??２０１５?２０１６?２０１７?２０１８???流动负偾（亿元）?流动资产（亿元）??图４．１暴风集团２０１５年一２０１８年流动资产与流动负债对比图??从上图中我们可以看出，暴风集团的流动资产与流动负债在２０１５年到２０１７年??均保持同样的上升趋势，但是流动负债的涨幅一直高于流动资产，并于２０１７年超过??流动资产。正如上述分析，这显然表明至少从２０１７年起，暴风集团的短期负债就己??经不仅要支持流动资产的运作，还要承担非流动资产的营运了。而在２０１８年，流动??资产反常地急剧下降，同时流动负债却依旧呈现上升趋势，为了对这一年暴风集团??经历的巨变有更加直观的了解，将对暴风集团２０１８年的负债结构作饼状图来进行观??寧．??＃??？流动负债■非流动负债??图４．２暴风集团２０１８年度负债结构图??结合表４．１及图４．２来看，暴风集团２０１８年显然己经陷入短债长用的困境中。??另外，根据第三章的数据，计算可持续増长率所使用的权益乘数与企业的负债??具有一定的关系，两者同向变动。当企业的权益乘数升高时，这就表示所有者权益??在总资产中所占的比例减小，根据会计恒等式可知，这时负债在总资产中所占的比??２８??
本文编号：3046795
【文章来源】：南昌大学江西省 211工程院校
【文章页数】：56 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图３．１暴风集团２０１８年主营业务结构图??
?第３章暴风集团投资增长的现状分析???２００．００％??１５０．００％??！００．００？，?＼??５０．００？?＾Ｓｊ－６．２７％??０．００％?３５＇５４％?？？■－４１．１５９Ｓ??．５０．００％?２０１５?２０１６?２０ｌＸＳｉ＾－＾Ｌ８??－ｌｏｏ．ｏｏ％??－１?画?－１４〇ｉ％??－２００．００％??—实际增长率一一可持续增长率??图３．２暴风集团２０１５年一２０１８年可持续增长率与实际增长率对比??根据图３．２可以看出，暴风集团的可持续增长率一直低于实际增长率，并且一??直处于下降的态势。从２０１５年到２０１７年，暴风集团的可持续增长率一直都水平偏??低，２０１６年度其可持续增长率便已经降为零，２０１８年更是急剧下降，直接跌落零刻??度线以下，降落了?１４０个百分点。??与之相比，实际增长率则是“一路高歌”又“一落千丈”的态势。２０１６年度比??之２０１５年度上涨高达８３个百分点，之后又接连下跌，至２０１８年度，比之两年前的??２０１６年度竟下跌了整整１１１个百分点，由此可见，暴风集团己经深陷资金链短缺的??泥潭，其未来的可持续经营能力遭受挑战。??经过进一步地计算，可以发现，暴风集团２０１５年至２０１８年之间，将其实际增??长率减去可持续增长率得到的偏差值可以列出如表３．７所示。??从表中可以看出，暴风集团２０１５年至２０１８年四年间偏差值上下波动，幅度极??大，其中，相比于２０１５年，２０１６年度的可持续增长率下跌了?３５．５４个百分点，而实??际增长率却与之相反，反而涨了?８３．７个百分点，并且达到近四年以来的峰值。这就??是说明，在２０１６年度，可持续增长率和实际增长
?第４章暴风集团高速增长的经济后果分析???２５??２０．７７??２０????１５?Ｘ??１〇??５?６．１＾８??４．８１１??０??２０１５?２０１６?２０１７?２０１８???流动负偾（亿元）?流动资产（亿元）??图４．１暴风集团２０１５年一２０１８年流动资产与流动负债对比图??从上图中我们可以看出，暴风集团的流动资产与流动负债在２０１５年到２０１７年??均保持同样的上升趋势，但是流动负债的涨幅一直高于流动资产，并于２０１７年超过??流动资产。正如上述分析，这显然表明至少从２０１７年起，暴风集团的短期负债就己??经不仅要支持流动资产的运作，还要承担非流动资产的营运了。而在２０１８年，流动??资产反常地急剧下降，同时流动负债却依旧呈现上升趋势，为了对这一年暴风集团??经历的巨变有更加直观的了解，将对暴风集团２０１８年的负债结构作饼状图来进行观??寧．??＃??？流动负债■非流动负债??图４．２暴风集团２０１８年度负债结构图??结合表４．１及图４．２来看，暴风集团２０１８年显然己经陷入短债长用的困境中。??另外，根据第三章的数据，计算可持续増长率所使用的权益乘数与企业的负债??具有一定的关系，两者同向变动。当企业的权益乘数升高时，这就表示所有者权益??在总资产中所占的比例减小，根据会计恒等式可知，这时负债在总资产中所占的比??２８??
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