双汇国际要约收购史密斯菲尔德的实证研究

发布时间：2017-04-14 02:15

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【摘要】：经济全球化是世界市场经济的产物,它的出现促使各地区加强经济往来,促进了生产要素在全球范围内的自由流通。在这样的大背景下,跨国并购兴起,并发展迅速。全球已经历了五次大的跨国并购浪潮。在跨国并购的浪潮中,产生了很多有益的经济现象。要约收购就是其中之一。要约收购作为跨国并购的一种方式,因其方便交易,限制少,在世界并购浪潮中已被多次使用。丰富的要约收购案例为国外学者提供了大量的研究素材。这种研究进一步完善了国际上的要约收购制度,同时,也提高了要约收购活动的成功几率。与之相比,中国要约收购开始晚,自南钢要约收购案至今,中国证券市场上发生的要约收购案共65件。由于受中国特殊的经济制度的限制,这些要约收购案质量并不高,有些甚至不能说是完整意义上的要约收购。这为中国学者对要约收购案的研究带来了局限。但是对要约收购的研究很有必要,一方面,为中国完善要约收购制度提供借鉴;另一方面,提高企业要约收购的成功几率。文章以双汇国际要约收购史密斯菲尔德为研究对象,首先介绍了要约收购相关理论,然后分析要约收购交易双方公司发展情况,双汇国际实行要约收购的动机以及要约收购过程遇到的障碍,并从中提取、总结了影响双汇国际要约收购的宏、微观因素,并采用调查问卷的方法搜集数据,利用因子分析方法对这些影响因素进行分析与排名。研究发现,影响双汇国际要约收购的宏观因素是国际要约发展程度、收购方政策支持度、目标国相关机构审查力度等;微观影响因素是目标公司分散的股权结构、信息披露程度、高收购价格等。最后,文章对双汇国际要约收购活动给予了评论,并对文章进行总结;同时为双汇国际以及中国要约收购环境提出了些建议,以期望对企业及政府要约收购提供借鉴。
【关键词】：要约收购 实证研究 因子分析
【学位授予单位】：长春工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F271;F426.82
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 第一章 绪论8-12
• 1.1 研究背景及意义8-9
• 1.2 要约收购国内外研究综述9-10
• 1.2.1 国外研究综述9
• 1.2.2 国内研究综述9-10
• 1.3 文章的研究思路与结构10-12
• 第二章 理论基础12-18
• 2.1 要约收购理论12-15
• 2.1.1 要约收购的界定12
• 2.1.2 要约收购的分类12-13
• 2.1.3 要约收购与协议收购13-14
• 2.1.4 反要约收购14-15
• 2.2 相关理论15-18
• 2.2.1 效率理论15
• 2.2.2 交易费用理论15-16
• 2.2.3 企业价值低估理论16
• 2.2.4 要素组合分析理论16-18
• 第三章 双汇国际要约收购史密斯菲尔德公司深层剖析18-27
• 3.1 双汇国际及目标公司要约收购前的发展概况18-19
• 3.1.1 双汇国际发展概况18-19
• 3.1.2 目标公司——史密斯菲尔德公司的发展概况19
• 3.2 双汇国际要约收购的动机19-23
• 3.2.1 国家层面19-21
• 3.2.2 企业层面21-23
• 3.3 双汇国际实施要约收购过程障碍分析23-27
• 3.3.1 收购资金不足23-24
• 3.3.2 竞争对手激烈竞争24
• 3.3.3 目标国繁琐的审核24-25
• 3.3.4 媒体的负面报道25
• 3.3.5 目标企业股东的质疑25-27
• 第四章 影响双汇国际要约收购的因素分析27-39
• 4.1 双汇国际要约收购影响因素及其指标体系构建27-30
• 4.1.1 双汇国际要约收购影响因素27-29
• 4.1.2 双汇国际要约收购影响因素指标体系构建29-30
• 4.2 影响双汇国际要约收购的因子分析30-37
• 4.2.1 数据来源30-31
• 4.2.2 因子分析模型建立31-32
• 4.2.3 宏观因素统计分析32-34
• 4.2.4 微观因素统计分析34-37
• 4.3 小结37-39
• 4.3.1 宏观实证分析结论37-38
• 4.3.2 微观实证分析结论38
• 4.3.3 实证分析的局限38-39
• 第五章 双汇国际要约收购史密斯菲尔德的效果评价39-44
• 5.1 经济效果评价39-40
• 5.1.1 财务指标分析法39-40
• 5.1.2 股价指标分析法40
• 5.2 社会效果评价40-44
• 5.2.1 弥补中国猪肉食品需求的不足40-42
• 5.2.2 扩大双汇品牌国际影响力42
• 5.2.3 为中小企业国际化树立了榜样42-43
• 5.2.4 为企业要约收购提供了借鉴43-44
• 第六章 结论与政策建议44-46
• 6.1 结论44
• 6.2 政策建议44-46
• 致谢46-47
• 参考文献47-49
• 附录49-52
• 作者简介52
• 攻读硕士学位期间研究成果52

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本文编号：304991