会计稳健性对并购绩效的影响研究

发布时间：2017-04-14 19:15

  本文关键词：会计稳健性对并购绩效的影响研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：并购是企业为了不断发展和壮大的一项重要的投资决策,是一种极具有不确定性的风险行为。假如我们将2013年和2014年叫做“中国并购市场井喷之年”。那么之后的2015年并购市场继续升温,交易金额节节高升。根据CV Source投资中国的统计数据显示,2015年在我国并购市场公告了9700例并购事件,达到了7094.43亿美元的交易金额,数量及金额较2014年同比分别增长24.30%和78.05%;交易状况为完成的并购事件有4156例,相比2014年增长了33.16%,并购金额为3160.8亿美元,同比上升了56.37%。这使得并购成为当前的热门话题,成为理论界众多学者争相研究的一个主题。我国众多研究者同样也将研究的重点聚焦于并购绩效方面,特别是对并购绩效影响因素的探讨方面尤为明显。Francis和Martin(2010)研究了会计稳健性与公司并购绩效的关系。他们经过分析认为,通过及时确认亏损可以约束公司管理层的过度投资行为,所以,会计稳健性水平越高的公司在宣布并购决策时的市场反应越好,并购之后的并购绩效也会越高。这个结论就为众多探索并购绩效的影响因素的学者开辟了一条新的研究之路。国内研究会计稳健性与并购绩效的关系的实证文献特别稀缺,仅仅只包括2015年的三篇文献。笔者尝试着依据我国资本市场本身的特征,研究会计稳健性对并购绩效的影响。在此基础上进一步深入分析,探究公司治理程度对两者关系的影响。本文以中国A股上市公司2009-2012年的277个并购事件为样本,研究会计稳健性对并购绩效的影响。本文运用Khan和Watts(2009)设计的C-SCORE年度稳健性指数模型和Givoly和Hayn(2000)提出的负应计模型这两种方法共同衡量会计稳健性水平,以会计指标法衡量并购绩效。通过回归模型分析得出如下结论:会计稳健性越高的并购方并购绩效越好,董事会规模和独立董事比例不影响会计稳健性与并购绩效的正相关关系,机构投资者的持股比例越高会抑制会计稳健性对并购绩效的正向影响。针对本文得到的结论,笔者提出了提高公司的会计稳健性和积极提升上市公司的治理水平两点建议。
【关键词】：会计稳健性 并购绩效 公司治理
【学位授予单位】：湘潭大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275;F271
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 第1章 引言9-16
• 1.1 研究背景和研究意义9-10
• 1.2 文献综述10-13
• 1.2.1 关于会计稳健性存在性研究10-11
• 1.2.2 关于会计稳健性与投资项目研究11
• 1.2.3 关于会计稳健性对并购绩效的影响研究11-12
• 1.2.4 关于并购绩效的其他影响因素研究12-13
• 1.3 研究内容和研究方法13-15
• 1.3.1 研究内容13-14
• 1.3.2 研究方法14-15
• 1.4 研究创新15-16
• 第2章 相关理论基础与研究假设的提出16-23
• 2.1 相关概念界定16-17
• 2.1.1 会计稳健性16-17
• 2.1.2 并购绩效17
• 2.2 理论基础17-19
• 2.2.1 委托代理理论17-18
• 2.2.2 信息不对称理论18-19
• 2.3 会计稳健性与并购绩效的关系：机理描述与研究假设的提出19-23
• 2.3.1 会计稳健性对并购绩效的影响：假设 119-20
• 2.3.2 公司治理水平对会计稳健性与并购绩效关系的影响：假设 220-23
• 第3章 研究设计23-30
• 3.1 关键变量的衡量23-26
• 3.1.1 会计稳健性的衡量方法与选择23-24
• 3.1.2 并购绩效的衡量方法与选择24-26
• 3.2 变量说明26-28
• 3.3 实证研究模型与步骤28-29
• 3.3.1 假设1的检验模型与步骤28
• 3.3.2 假设2的检验模型与步骤28-29
• 3.4 数据来源与样本选择29-30
• 第4章 实证结果与分析30-42
• 4.1 变量的描述性统计30-32
• 4.2 变量的相关性分析32
• 4.3 实证结果分析32-36
• 4.3.1 假设1的实证结果分析32
• 4.3.2 假设2的实证结果分析32-36
• 4.4 稳健性检验36-42
• 第5章 研究结论与展望42-46
• 5.1 主要研究结论42
• 5.2 相关政策建议42-44
• 5.3 研究局限及未来研究方向44-46
• 参考文献46-49
• 致谢49-50
• 个人简历 攻读硕士学位期间发表的学术论文50

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本文编号：306670