金融资产配置是否增加了企业僵尸化风险

发布时间：2021-03-18 09:48

　　本文基于中国上市企业数据,考察了其金融资产配置对僵尸化风险的影响。结果发现,整体上我国上市公司金融资产配置对僵尸化风险具有明显的促进作用,在克服内生性等问题后,该结论依旧成立;在对政府与行业特征的分析中发现,这一促进作用在高政府补助组与高产能过剩组中更为显著;机制研究表明,金融资产配置通过降低实业投资、减少研发投资、恶化主业业绩三条路径共同作用于僵尸化风险;进一步研究发现,僵尸化风险在行业内部具有"传染效应",但金融资产配置对这一"传染效应"具有抑制作用。本文的研究为抑制经济发展中僵尸企业的形成、优化社会资源配置提供了新的思路。 

【文章来源】：世界经济文汇. 2020,(06)北大核心CSSCI

【文章页数】：20 页

【文章目录】：
一、 前 言
二、 文献综述与研究假设
    （一） 文献综述
    （二） 研究假设
三、 研 究 设 计
    （一） 数据来源
    （二） 变量定义
        1. 僵尸企业
            （1） CHK法
            （2） FN-CHK法
            （3） 实际利润法
        2. 企业金融资产配置
    （三） 研究设计
四、 实 证 检 验
    （一） 描述性统计
    （二） 相关性检验
    （三） 实证分析
    （四） 机制检验
    （五） 进一步的检验
五、 稳 健 性 检 验
    （1） 内生性问题。
    （2） “套利动机”检验。
    （3） 产权性质、企业规模与公司治理。
    （4） 子样本回归。
    （5） 更换金融资产配置衡量指标。
六、 研 究 结 论


【参考文献】：
期刊论文
[1]金融资产配置与企业财务风险:“未雨绸缪”还是“舍本逐末”[J]. 黄贤环,吴秋生,王瑶.  财经研究. 2018(12)
[2]僵尸企业如何影响了企业创新?——来自中国工业企业的证据[J]. 王永钦,李蔚,戴芸.  经济研究. 2018(11)
[3]企业“脱实向虚”与金融市场稳定——基于股价崩盘风险的视角[J]. 彭俞超,倪骁然,沈吉.  经济研究. 2018(10)
[4]项目匹配与中国产能过剩[J]. 吴利学,刘诚.  经济研究. 2018(10)
[5]为什么僵尸企业能够长期生存[J]. 王万珺,刘小玄.  中国工业经济. 2018(10)
[6]市场机制是否有利于僵尸企业处置:以外资管制放松为例[J]. 蒋灵多,陆毅,陈勇兵.  世界经济. 2018(09)
[7]僵尸企业与税负扭曲[J]. 李旭超,鲁建坤,金祥荣.  管理世界. 2018(04)
[8]政府补助、异质性与僵尸企业形成——基于A股上市公司的经验证据[J]. 饶静,万良勇.  会计研究. 2018(03)
[9]金融化对实体企业未来主业发展的影响:促进还是抑制[J]. 杜勇,张欢,陈建英.  中国工业经济. 2017(12)
[10]僵尸企业的投资挤出效应:基于中国工业企业的证据[J]. 谭语嫣,谭之博,黄益平,胡永泰.  经济研究. 2017(05)



本文编号：3088132