董事会非正式层级会提升资本结构决策效率吗?

发布时间：2021-05-26 09:57

　　在中国现行企业缺乏正式制度规范的形势下,依托差序格局所形成的董事会非正式层级成为影响企业决策效率的关键因素。本研究以2008-2017年中国A股上市公司为研究对象,从微观视角出发,就董事会非正式层级对资本结构决策效率的影响进行研究。研究结果表明:董事会非正式层级清晰度越高,越能够加快资本结构动态调整速度、降低资本结构偏离程度;与向下偏离目标相比,董事会非正式层级清晰度的增加更可能加快向上偏离目标资本结构的动态调整速度、降低向上偏离目标资本结构的程度。 

【文章来源】：会计研究. 2020,(08)北大核心CSSCI

【文章页数】：14 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾
    (一)公司治理对企业资本结构决策的作用研究
    (二)董事会结构与企业决策行为
三、研究假设
四、数据来源及研究设计
    (一)数据来源
    (二)董事会非正式层级度量
    (三)董事会非正式层级与资本结构动态调整速度
    (四)董事会非正式层级与资本结构偏离程度
五、实证检验
    (一)主要研究变量描述性统计
    (二)董事会非正式层级对资本结构动态调整速度的影响
    (三)董事会非正式层级对资本结构偏离程度影响的回归分析
六、进一步分析
    (一)董事会非正式层级对资本结构动态调整速度影响的机制检验
    (二)CEO或董事长是否处于董事会非正式层级最高位下的分组回归分析
    (三)董事会正式层级、非正式层级对资本结构动态调整速度影响的差异
七、稳健性测试
    (一)考虑董事会成员兼职职位的级别,重新度量董事会非正式层级
    (二)去掉独立董事之后重新度量非正式层级
    (三)安慰剂检验与PSM检验
八、研究结论与建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]董事会非正式层级对董事异议的影响[J]. 陈仕华,张瑞彬.  管理世界. 2020(10)
[2]董事会断裂带、会计稳健性与真实盈余管理[J]. 王晓亮,蒋勇,刘振杰.  审计研究. 2019(05)
[3]高管薪酬与资本结构动态调整[J]. 谢辰,应惟伟,彭梓倩.  经济评论. 2019(01)
[4]董事会权力层级、创新战略与民营企业成长[J]. 李长娥,谢永珍.  外国经济与管理. 2017(12)
[5]经理薪酬激励与资本结构动态调整[J]. 黄继承,阚铄,朱冰,郑志刚.  管理世界. 2016 (11)
[6]董事会隐性层级、公司投资行为及效率——基于我国A股上市公司的实证检验[J]. 叶玲,管亚梅.  财经理论与实践. 2016(05)
[7]董事会成员地位差异、环境不确定性与企业投资行为[J]. 武立东,江津,王凯.  管理科学. 2016(02)
[8]高管股权激励与资本结构动态调整[J]. 盛明泉,张春强,王烨.  会计研究. 2016(02)
[9]董事会非正式层级的绩效效应及其影响机制研究[J]. 张耀伟,陈世山,李维安.  管理科学. 2015(01)



本文编号：3206181