凤形股份收购案例中投服中心行权行为分析及经济后果研究

发布时间：2021-07-02 09:21

　　党的十八大明确了推进制度创新的重要性,将制度落实运用于实际发展需求,是当代公司治理的主要目标之一。为进一步推进中小股东权益保护制度创新,中证中小投资者服务中心（以下简称“投服中心”）于2014年成立,为资本市场稳定健康发展做出积极贡献,也标志着中国资本市场公司治理及投资者保护工作迈上新台阶。理清有官方背景新兴监管机构参与公司治理、影响收购活动的作用机制和后果非常重要。本文在详细介绍凤形股份收购康富科技案例背景、目的、收购过程、收购中存在的问题及投服中心持股行权过程和后果的基础上,分析了投服中心采用持股行权方式参与收购活动的影响机制及其行权后对凤形股份收购活动、经济后果和盈余管理的具体影响,最后结合理论研究和案例分析,梳理了持股行权行为在凤形股份收购案例中的传递机制。本文研究发现:（1）投服中心集官方监管、媒体披露和机构投资者三重身份于一体,分别通过事前提醒、外部监督和内部治理的方式,影响凤形股份收购活动;（2）投服中心持股行权后,促使凤形股份修正原有不合理收购方案;修正后的收购方案改善了原有业绩承诺补偿机制,提升了中小股东在收购活动中的利益地位;但官方监管媒体的发声增加了公司的声誉压力... 

【文章来源】：广东工业大学广东省

【文章页数】：79 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景与研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 相关研究与文献评述
        1.2.1 市场监管机构
        1.2.2 投服中心职能
        1.2.3 投服中心持股行权
        1.2.4 持股行权与收购活动
        1.2.5 持股行权与经济后果
        1.2.6 持股行权与盈余管理
        1.2.7 文献评述
    1.3 研究方法与研究思路
        1.3.1 文献研究法
        1.3.2 案例分析法
        1.3.3 规范分析法
    1.4 研究内容与论文架构
    1.5 本文贡献
第二章 概念界定与理论基础
    2.1 持股行权的概念界定
        2.1.1 股东建议函
        2.1.2 参加股东大会和现场行权
        2.1.3 参加上市公司说明会
        2.1.4 公开发声
    2.2 持股行权作用机制及相关理论
        2.2.1 行政介入
        2.2.2 舆论介入
        2.2.3 监督介入
    2.3 持股行权对收购活动的影响
        2.3.1 持股行权与收购方案
        2.3.2 持股行权与中小股东权益地位
    2.4 持股行权对经济后果的影响
        2.4.1 持股行权与公司价值
        2.4.2 持股行权与股东权益
    2.5 持股行权对盈余管理的影响
第三章 凤形股份收购案例概况
    3.1 收购双方介绍
        3.1.1 凤形股份
        3.1.2 康富科技
    3.2 收购背景及目的
        3.2.1 收购背景
        3.2.2 收购目的
    3.3 收购过程及问题
        3.3.1 收购过程
        3.3.2 收购问题
    3.4 投服中心持股行权过程及结果
第四章 凤形股份收购案例分析
    4.1 持股行权对凤形股份收购活动的影响分析
        4.1.1 促进修正不合理收购方案
        4.1.2 提升中小股东权利地位
    4.2 持股行权对凤形股份经济后果的影响分析
        4.2.1 降低公司价值
        4.2.2 有损收购双方股东权益
    4.3 持股行权对凤形股份盈余管理的影响分析
        4.3.1 影响股权结构
        4.3.2 加剧盈余管理
    4.4 持股行权在凤形股份收购案例中的传递机制
第五章 建议
结论与启示
参考文献
参考媒体报道
致谢
附录
    附录1.凤形股份两次收购方案前后收购方股东权益计算信息
    附录2.凤形股份收购期间股价及市场指数等信息
    附录3.投服中心行权行为市场反应
    附录4.投服中心持股行权后凤形股份股价变动情况


【参考文献】：
期刊论文
[1]投资者保护公益组织与股东诉讼在中国的实践——基于中证投服证券支持诉讼的多案例研究[J]. 辛宇,黄欣怡,纪蓓蓓.  管理世界. 2020(01)
[2]作为积极股东的投资者保护机构——以投服中心为例的分析[J]. 郭雳.  法学. 2019(08)
[3]被动机构投资者损害了公司绩效吗?——基于指数断点的证据[J]. 杨青,吉赟.  世界经济文汇. 2019(04)
[4]中证中小投服者服务中心有限责任公司的地位、职责和权限问题研究[J]. 白江.  投资者. 2018(04)
[5]论投服中心的定位、职能与前景[J]. 邓峰.  投资者. 2018(02)
[6]证券投资者保护基金的法律性质——兼论“赔偿基金制度”[J]. 叶林,王琦.  投资者. 2018(01)
[7]投服中心公益股东权的配置及制度建构——以“持股行权”为研究框架[J]. 陈洁.  投资者. 2018(01)
[8]中小股东投票权、公司决策与公司治理——来自一项自然试验的证据[J]. 孔东民,刘莎莎.  管理世界. 2017(09)
[9]上市公司并购重组突出问题、监管难点及对策研究[J]. 王博.  证券市场导报. 2017(06)
[10]“深康佳”中小股东维权:“庶民的胜利”抑或“百日维新”?——一个中小股东参与治理的分析框架[J]. 郑国坚,蔡贵龙,卢昕.  管理世界. 2016 (12)

硕士论文
[1]投服中心持股行权制度研究[D]. 黄桃桃.安徽大学 2019
[2]投服中心民事赔偿诉讼方式研究[D]. 罗荟.华东政法大学 2018



本文编号：3260199