银禧科技并购兴科电子商誉减值案例研究
发布时间：2021-10-26 08:49
自2014年开始,我国A股市场并购重组活跃度持续加温,各种利好政策的加持使各行各业纷纷卷入这场并购狂欢盛宴。虽然这场盛宴给各家上市公司带来了发展的机遇,却也暗涌着巨大的风险。居高不下的市场估值为各家各户带来了巨额的商誉,高溢价、高承诺、高估值的“三高”现象愈演愈烈。商誉泡沫越滚越大,一旦破碎将给上市公司造成不可泯灭的损失。有研究表明,巨额商誉所带来的风险普遍会在并购交易达成后的第三年及之后集中爆发,加之我国经济活力增长缓慢的影响,A股市场上所产生的大面积业绩缩水将会带来系统性的金融风险。近年来每当年初各上市公司发出业绩预告时都会发现,因商誉减值而使业绩亮起红灯的案例越来越普遍,这类事件的发生提醒着市场:商誉减值的风险在慢慢积累。可见,找到形成巨额商誉的形成原因,识别商誉减值风险,提出防范商誉暴雷的有效方法是解决上述现象的首要任务。本文基于商誉的视角,借助商誉的性质、合并商誉与商誉减值等相关理论,通过对银禧科技并购兴科电子案例中并购商誉形成过程研究,找到了影响银禧科技巨额商誉形成的三大原因,首先是由于对被并购方兴科电子的企业价值评估过高,其次是由于并购双方所签订的业绩承诺条款要求较高,超...
【文章来源】：广东工业大学广东省
【文章页数】：95 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
018年并购重组案例处理情况统计
第一章绪论3因此，更要防止并购商誉演变为“伤誉”，谨防业绩变脸。我国目前的现状是，无论对于商誉的理论研究还是实践运用都缺乏科学性和先进性，但伴随着近年来频繁发生商誉暴雷事件，“商誉”已逐渐引起市场的重视。由此可见，防范商誉减值带来的高风险己经迫在眉睫。基于此，本文作者以合并商誉为研究对象展开分析，在商誉相关会计理论的指导下，对银禧科技并购兴科电子这一典型案例进行深层分析，找到导致银禧科技巨额商誉的形成原因、识别商誉减值风险并对其减值影响进行分析，最后提出防范商誉减值风险的建议。图1-2我国商誉减值总额占净利润比例趋势图Figure1-2TheratiooftotalgoodwillimpairmenttonetprofitinChina数据来源：巨潮资讯网1.1.2研究意义我国A股市场在经历了几轮并购重组狂潮的席卷之后，致命性的问题逐渐显露出来，巨额商誉暴雷拖累上市公司业绩的现象比比皆是，正确认识“三高”现状产生的原因、规避商誉暴雷风险迫在眉睫。1.理论意义伴随着并购热潮的持续加温，商誉泡沫越滚越大，商誉减值后续计量方法亟待完善。我国对商誉的研究成果较少，许多准则只是照搬了国外的研究方法，但其方法并不完全适用于我国资本市场，存在较多漏洞可钻。因此本文立足于商誉相关理论，结合现实案例进行剖析，希望能够找到导致目标企业商誉爆雷的真正原因，正确认识商誉计量方法对商誉减值的影响，为我国会计准则对商誉后续计量的完善提供参考。2.现实意义伴随着并购重组活动的日渐活跃，商誉带来的影响也日益凸显，对于资产负债表
第三章银禧科技并购兴科电子案例介绍252.财务状况2011年，银禧科技成功在创业板上市，但上市之后的银禧科技并未能摆脱业绩萎靡的状态，从图3-3可以看出，2011至2014年间银禧科技归母净利润整体上呈现持续下降的趋势。对此，银禧科技解释是受改性塑料的竞争影响，对自身业绩产生了冲击。但从2015年开始，银禧科技开始走上了外延并购发展道路，由此业绩发生了质的飞跃，事实上，这两年的业绩是由收购子公司带来的。2014年对兴科电子收购33.8%股权之后，当年实现营业利润同比2014年增长3.77%，2015年仅兴科电子给银禧科技带来的贡献收益占2015年营业收入的一半以上，单从这一角度来看，兴科电子确实贡献不少。图3-3银禧科技2011年-2017年业绩实现情况Figure3-3JubileeTechnology"sperformancerealizationfrom2011to20173.3被并购方兴科电子科技有限公司3.3.1兴科电子基本概况兴科电子科技有限公司始于2014年6月，初始注册资本为人民币5000万，经历多次变更，现注册资本为41,910万元人民币。现法定代表人为刘家荣。该公司的主营业务为智能手机所适用的CNC金属精密结构件以及各类电子产品的金属配件，其产品广泛应用于通讯、医疗、汽车、家电、办公、消费品等领域。公立在刚成立初期便与国内众多智能手机品牌达成销售协议，合作覆盖了当时知名的乐视移动公司、朵唯手机、小米手机以及OPPO等手机品牌，为其生产的中高端电子产品提供金属结构件，是当时国内鲜有的金属件全制程解决方案的厂商之一。除此之外，兴科电子在当时的生产成本远低于其他同行业公司，与行业平均水平相比，兴科电子的毛利率高出10%，成为其在行业发展的优势之一。通过兴科电子披露的信
【参考文献】：
期刊论文
[1]业绩“暴雷”与并购商誉会计计量——基于高升控股并购案例的分析[J]. 刘磊,陈欢,谢晓俊. 会计之友. 2019(23)
[2]商誉泡沫存在的原因及化解措施[J]. 鲍雅婷. 中国集体经济. 2019(34)
[3]并购商誉减值原因及对策研究[J]. 肖翔,代庆会,权忠光. 中国商论. 2019(21)
[4]巨额并购商誉成因及后续计量问题探究——以银禧科技并购兴科电子为例[J]. 闫乃壮. 山西农经. 2019(20)
[5]经济政策不确定性与企业并购[J]. 蓝发钦,蔡娜婷. 上海金融. 2019(10)
[6]并购对价与支付方式:业绩承诺与风险承担——基于蓝色光标并购博杰广告的案例分析[J]. 李井林,戴宛霖,姚晓林. 会计之友. 2019(20)
[7]高业绩承诺下我国上市公司并购重组估值风险研究[J]. 朱荣,温伟荣. 中国资产评估. 2019(09)
[8]商誉减值迹象与资产组划分解析[J]. 李文茜. 财务与会计. 2019(10)
[9]减值制度对商誉价值相关性的影响研究[J]. 曾离离,卿松. 财会通讯. 2019(13)
[10]商誉减值——上市公司的“达摩克利斯之剑”[J]. 许言,陈子曦. 银行家. 2019(05)
硕士论文
[1]文娱产业并购中未达标的业绩承诺对并购方的影响研究[D]. 范雅睿.河北大学 2019
[2]企业合并商誉减值问题研究[D]. 颜雅晴.上海国家会计学院 2018
[3]合并巨额商誉的成因及计量问题探究[D]. 梁皓.青岛大学 2018
[4]蓝色光标并购博杰广告的商誉研究[D]. 袁祝安.广东工业大学 2017
本文编号：3459208
【文章来源】：广东工业大学广东省
【文章页数】：95 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
018年并购重组案例处理情况统计
第一章绪论3因此，更要防止并购商誉演变为“伤誉”，谨防业绩变脸。我国目前的现状是，无论对于商誉的理论研究还是实践运用都缺乏科学性和先进性，但伴随着近年来频繁发生商誉暴雷事件，“商誉”已逐渐引起市场的重视。由此可见，防范商誉减值带来的高风险己经迫在眉睫。基于此，本文作者以合并商誉为研究对象展开分析，在商誉相关会计理论的指导下，对银禧科技并购兴科电子这一典型案例进行深层分析，找到导致银禧科技巨额商誉的形成原因、识别商誉减值风险并对其减值影响进行分析，最后提出防范商誉减值风险的建议。图1-2我国商誉减值总额占净利润比例趋势图Figure1-2TheratiooftotalgoodwillimpairmenttonetprofitinChina数据来源：巨潮资讯网1.1.2研究意义我国A股市场在经历了几轮并购重组狂潮的席卷之后，致命性的问题逐渐显露出来，巨额商誉暴雷拖累上市公司业绩的现象比比皆是，正确认识“三高”现状产生的原因、规避商誉暴雷风险迫在眉睫。1.理论意义伴随着并购热潮的持续加温，商誉泡沫越滚越大，商誉减值后续计量方法亟待完善。我国对商誉的研究成果较少，许多准则只是照搬了国外的研究方法，但其方法并不完全适用于我国资本市场，存在较多漏洞可钻。因此本文立足于商誉相关理论，结合现实案例进行剖析，希望能够找到导致目标企业商誉爆雷的真正原因，正确认识商誉计量方法对商誉减值的影响，为我国会计准则对商誉后续计量的完善提供参考。2.现实意义伴随着并购重组活动的日渐活跃，商誉带来的影响也日益凸显，对于资产负债表
第三章银禧科技并购兴科电子案例介绍252.财务状况2011年，银禧科技成功在创业板上市，但上市之后的银禧科技并未能摆脱业绩萎靡的状态，从图3-3可以看出，2011至2014年间银禧科技归母净利润整体上呈现持续下降的趋势。对此，银禧科技解释是受改性塑料的竞争影响，对自身业绩产生了冲击。但从2015年开始，银禧科技开始走上了外延并购发展道路，由此业绩发生了质的飞跃，事实上，这两年的业绩是由收购子公司带来的。2014年对兴科电子收购33.8%股权之后，当年实现营业利润同比2014年增长3.77%，2015年仅兴科电子给银禧科技带来的贡献收益占2015年营业收入的一半以上，单从这一角度来看，兴科电子确实贡献不少。图3-3银禧科技2011年-2017年业绩实现情况Figure3-3JubileeTechnology"sperformancerealizationfrom2011to20173.3被并购方兴科电子科技有限公司3.3.1兴科电子基本概况兴科电子科技有限公司始于2014年6月，初始注册资本为人民币5000万，经历多次变更，现注册资本为41,910万元人民币。现法定代表人为刘家荣。该公司的主营业务为智能手机所适用的CNC金属精密结构件以及各类电子产品的金属配件，其产品广泛应用于通讯、医疗、汽车、家电、办公、消费品等领域。公立在刚成立初期便与国内众多智能手机品牌达成销售协议，合作覆盖了当时知名的乐视移动公司、朵唯手机、小米手机以及OPPO等手机品牌，为其生产的中高端电子产品提供金属结构件，是当时国内鲜有的金属件全制程解决方案的厂商之一。除此之外，兴科电子在当时的生产成本远低于其他同行业公司，与行业平均水平相比，兴科电子的毛利率高出10%，成为其在行业发展的优势之一。通过兴科电子披露的信
【参考文献】：
期刊论文
[1]业绩“暴雷”与并购商誉会计计量——基于高升控股并购案例的分析[J]. 刘磊,陈欢,谢晓俊. 会计之友. 2019(23)
[2]商誉泡沫存在的原因及化解措施[J]. 鲍雅婷. 中国集体经济. 2019(34)
[3]并购商誉减值原因及对策研究[J]. 肖翔,代庆会,权忠光. 中国商论. 2019(21)
[4]巨额并购商誉成因及后续计量问题探究——以银禧科技并购兴科电子为例[J]. 闫乃壮. 山西农经. 2019(20)
[5]经济政策不确定性与企业并购[J]. 蓝发钦,蔡娜婷. 上海金融. 2019(10)
[6]并购对价与支付方式:业绩承诺与风险承担——基于蓝色光标并购博杰广告的案例分析[J]. 李井林,戴宛霖,姚晓林. 会计之友. 2019(20)
[7]高业绩承诺下我国上市公司并购重组估值风险研究[J]. 朱荣,温伟荣. 中国资产评估. 2019(09)
[8]商誉减值迹象与资产组划分解析[J]. 李文茜. 财务与会计. 2019(10)
[9]减值制度对商誉价值相关性的影响研究[J]. 曾离离,卿松. 财会通讯. 2019(13)
[10]商誉减值——上市公司的“达摩克利斯之剑”[J]. 许言,陈子曦. 银行家. 2019(05)
硕士论文
[1]文娱产业并购中未达标的业绩承诺对并购方的影响研究[D]. 范雅睿.河北大学 2019
[2]企业合并商誉减值问题研究[D]. 颜雅晴.上海国家会计学院 2018
[3]合并巨额商誉的成因及计量问题探究[D]. 梁皓.青岛大学 2018
[4]蓝色光标并购博杰广告的商誉研究[D]. 袁祝安.广东工业大学 2017
本文编号：3459208
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