并购视角下的现代中药企业价值评估

发布时间：2021-11-05 09:35

　　中医药在维护人民健康方面不可或缺,需求也越来越旺盛,中医药的发展迫在眉睫。现代中药企业并购加剧,但企业并购成功率仅占1/3,并购双方企业价值评估及并购整合,影响着并购绩效及并购成功与否。对运用EVA进行并购评估的研究缺乏适用于单个行业的评估预测模型及参数。本文对现代中药企业并购的现状分析其特点,概述现代中药企业并购理论,EVA评估理论及其参数不足,分析影响价值评估的因素。结合评估预测的需要,筛选出以2014年存在并购交易行为的12家现代中药上市企业作为样本。根据财务风险系数以及Z-Score财务困境预测试内涵,构建出财务风险系数指标算式。由风险系数预测原理和公式,计算得样本财务风险系数和经营性风险系数回代公式,得到企业价值评估模型中的风险系数预测式。由可持续增长率的内涵及公式,结合样本得出价值评估模型的永续增长率。选取现代中药企业并购案例,运用修正后的EVA评估模型,评估并购后企业价值及各自独立经营下的企业价值,对比分析并购前后企业价值差额。通过以上得出:企业财务风险系数越小,其财务效益越好;风险系数预测式在评估预测期考虑到了单个企业的资本结构;并购后的现代中药企业永续增长率为2.87... 

【文章来源】：云南财经大学云南省

【文章页数】：89 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

价值评估对并购的影响

第一章绪论8本文从并购视角下对现代中药企业价值进行评估，通过理论及数据，分析现代中药企业并购的现状，通过现状分析发现并购面临的挑战，在并购的动因理论基础上，结合现代中药企业价值评估的影响因素进行分析，选取可比企业对其历史EVA相关项目进行分析，然后对并购视角下的现代中药企业价值评估的EVA模型进行相关项目调整及参数风险系数、永续增长率修正。选取并购案例企业运用修正后的EVA评估模型对并购交易前后的企业分别进行价值评估，计算分析并购给企业带来的绩效，评估修正后EVA评估模型的适用性。图1.2技术路线图二、研究方法（一）文献研究法文献研究法主要是指搜集并整理并购评估研究的相关文献，来源于相关书籍著作、硕博士论文、期刊文章、统计资料、网站资料以及企业年报。分析关于并购估值方法、影响因素以及医药企业并购评估的相关理论，形成对医药行业并购评估研究现状更加客观、科学的认知。（二）案例研究法即运用案例分析的方法，以并购方A企业并购B企业为例，采用前文的评估模型对并购前后的企业分别进行价值评估，结合企业财务指标分析此次并购交易活动的绩效。

【参考文献】：
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本文编号：3477545