环旭电子股权激励实施效果研究
发布时间：2022-01-03 11:55
股权激励作为一种长期有效的激励手段,在缓解委托代理问题,降低代理成本方面有着不可替代的作用。除此之外,股权激励还可以使企业、高管、股东和员工的利益趋于一致,可以更好的提升企业的价值。股权激励在我国的起步较晚,直至上世纪90年代才被引入,许多企业为了提升其综合实力,开始积极尝试推行股权激励计划。但我国资本市场尚处于弱势有效状态并且股权激励的机制尚未完全成熟,股权激励的实施面临的各影响因素不能被预知,且行业类别不同的企业所面临的经营环境不同,因此并不是所有实行股权激励计划的企业均能收获很好的效果。文章以环旭电子为例研究其股权激励的实施效果,为股权激励制度的发展提供理论和实践支持。文章选择环旭电子为案例研究对象,在对国内外文献和股权激励的相关概念和理论进行阐述和总结的基础上,分析了环旭电子本次激励方案各主要要素及实施动因。并对环旭电子股权激励的实施效果从财务绩效与非财务绩效两个维度进行分析。最后根据数据分析的结果对环旭电子本次股权激励方案的成功经验进行总结,以及针对其设计方案的不足提出改进措施。通过对环旭电子股权激励实施效果进行分析,发现该计划的实施对环旭电子财务绩效的提升有一定的促进作用。...
【文章来源】：兰州财经大学甘肃省
【文章页数】：67 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
资产负债率变动资产负债率反馈的信息是企业所有资本中，由借债取得的比例
兰州财经大学硕士学位论文环旭电子股权激励实施效果研究28表4.2流动比率变动表年度201320142015201620172018环旭电子1.551.651.671.681.771.64歌尔股份1.171.911.81.281.271.03行业均值4.223.483.233.333.563.6数据来源：东方财富网图4.2流动比率变动流动比率，是企业所拥有的流动资产与流动负债的比值，是企业资产是否能快速变现的反映。一般来说，该比例通常是比2大，比率越高说明企业债务偿还的能力越强，对债权人越有保障。但该指标也并非越高越好，流动资产盈利能力差，资产的利用效率低，容易引发财务风险。由表4.2和图4.2可以看出环旭电子的流动比率一直低于2：1，这与环旭电子采取较为激进的财务战略选择有关，且在2015年之后环旭电子加大了对其海外子公司的投资，同时还增加了海外生产基地的建设，流动资金减少。在实施股权激励后，环旭电子的流动比率在流动资产减少的同时依然有了一定的提升，缩小与行业之间的差距并超过了歌尔股份。这说明股权激励计划对其短期偿债能力有一定的提升。（3）速动比率
兰州财经大学硕士学位论文环旭电子股权激励实施效果研究29表4.3速动比率变动表年份201320142015201620172018环旭电子1.211.341.261.321.391.17歌尔股份0.981.631.441.020.980.76行业均值3.62.912.742.62.562.71数据来源：东方财富网图4.3速动比率变动与流动比率相比，速动比率在利用数据计算时扣除了变现能力稍差的存货等资产，因此在对短期偿债能力的评估上更具备严谨性。从表4.3和图4.3可以看出虽然环旭电子的速动比率远低于行业均值但是在100%的标准之内，在实施股权激励后更是稳步上升，缩小与行业均值的差距，赶超了歌尔股份。综上数据分析，可以大致得出：环旭电子是一个成长中的企业，其采取较为激进的财务策略，更好的发挥了财务杠杆的作用。环旭电子在2015年之后加速了自己扩张的步伐，加大了对海外子公司的投资，并建立了墨西哥等海外生产基地。在投资活动增多流动资产减少的情况下环旭电子的偿债能力尤其是短期偿债能力有了平稳的上升。总体上说，环旭电子的股权激励方案对其偿债能力起到了一定的积极作用。
【参考文献】：
期刊论文
[1]股权集中度、股权激励与研发支出[J]. 石泓,高崇. 会计之友. 2019(09)
[2]股权激励创新效应研究——基于研发投入的双重角色分析[J]. 赵息,林德林. 研究与发展管理. 2019(01)
[3]上市公司股权激励的动因分析[J]. 彭茶芳. 现代企业. 2019(01)
[4]中小板上市公司高管股权激励与研发投入关系研究[J]. 施维,陆萍. 经济研究导刊. 2018(34)
[5]股权激励与研发投入——股票期权和限制性股票的方式比较[J]. 叶淞文,韦德贞. 会计之友. 2018(22)
[6]股权激励、股权制衡度与高管离职的实证研究[J]. 孙菲,张剑飞. 会计之友. 2018(22)
[7]股权激励对现金股利及“送转股”的影响研究——基于创业板上市公司[J]. 李春玲,贺兢兢,高宁. 燕山大学学报(哲学社会科学版). 2018(05)
[8]产权性质、股权激励类型与企业创新绩效[J]. 舒文燕,杨华领,林斌. 财会通讯. 2018(27)
[9]股权激励对公司绩效真的有影响吗——基于我国沪深A股上市公司数据[J]. 田国双,齐英南. 会计之友. 2018(17)
[10]股权激励契约特征与企业创新[J]. 李丹蒙,万华林. 经济管理. 2017(10)
本文编号：3566233
【文章来源】：兰州财经大学甘肃省
【文章页数】：67 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
资产负债率变动资产负债率反馈的信息是企业所有资本中，由借债取得的比例
兰州财经大学硕士学位论文环旭电子股权激励实施效果研究28表4.2流动比率变动表年度201320142015201620172018环旭电子1.551.651.671.681.771.64歌尔股份1.171.911.81.281.271.03行业均值4.223.483.233.333.563.6数据来源：东方财富网图4.2流动比率变动流动比率，是企业所拥有的流动资产与流动负债的比值，是企业资产是否能快速变现的反映。一般来说，该比例通常是比2大，比率越高说明企业债务偿还的能力越强，对债权人越有保障。但该指标也并非越高越好，流动资产盈利能力差，资产的利用效率低，容易引发财务风险。由表4.2和图4.2可以看出环旭电子的流动比率一直低于2：1，这与环旭电子采取较为激进的财务战略选择有关，且在2015年之后环旭电子加大了对其海外子公司的投资，同时还增加了海外生产基地的建设，流动资金减少。在实施股权激励后，环旭电子的流动比率在流动资产减少的同时依然有了一定的提升，缩小与行业之间的差距并超过了歌尔股份。这说明股权激励计划对其短期偿债能力有一定的提升。（3）速动比率
兰州财经大学硕士学位论文环旭电子股权激励实施效果研究29表4.3速动比率变动表年份201320142015201620172018环旭电子1.211.341.261.321.391.17歌尔股份0.981.631.441.020.980.76行业均值3.62.912.742.62.562.71数据来源：东方财富网图4.3速动比率变动与流动比率相比，速动比率在利用数据计算时扣除了变现能力稍差的存货等资产，因此在对短期偿债能力的评估上更具备严谨性。从表4.3和图4.3可以看出虽然环旭电子的速动比率远低于行业均值但是在100%的标准之内，在实施股权激励后更是稳步上升，缩小与行业均值的差距，赶超了歌尔股份。综上数据分析，可以大致得出：环旭电子是一个成长中的企业，其采取较为激进的财务策略，更好的发挥了财务杠杆的作用。环旭电子在2015年之后加速了自己扩张的步伐，加大了对海外子公司的投资，并建立了墨西哥等海外生产基地。在投资活动增多流动资产减少的情况下环旭电子的偿债能力尤其是短期偿债能力有了平稳的上升。总体上说，环旭电子的股权激励方案对其偿债能力起到了一定的积极作用。
【参考文献】：
期刊论文
[1]股权集中度、股权激励与研发支出[J]. 石泓,高崇. 会计之友. 2019(09)
[2]股权激励创新效应研究——基于研发投入的双重角色分析[J]. 赵息,林德林. 研究与发展管理. 2019(01)
[3]上市公司股权激励的动因分析[J]. 彭茶芳. 现代企业. 2019(01)
[4]中小板上市公司高管股权激励与研发投入关系研究[J]. 施维,陆萍. 经济研究导刊. 2018(34)
[5]股权激励与研发投入——股票期权和限制性股票的方式比较[J]. 叶淞文,韦德贞. 会计之友. 2018(22)
[6]股权激励、股权制衡度与高管离职的实证研究[J]. 孙菲,张剑飞. 会计之友. 2018(22)
[7]股权激励对现金股利及“送转股”的影响研究——基于创业板上市公司[J]. 李春玲,贺兢兢,高宁. 燕山大学学报(哲学社会科学版). 2018(05)
[8]产权性质、股权激励类型与企业创新绩效[J]. 舒文燕,杨华领,林斌. 财会通讯. 2018(27)
[9]股权激励对公司绩效真的有影响吗——基于我国沪深A股上市公司数据[J]. 田国双,齐英南. 会计之友. 2018(17)
[10]股权激励契约特征与企业创新[J]. 李丹蒙,万华林. 经济管理. 2017(10)
本文编号：3566233
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